【小熊团队】Intel 2026 Q1 财报：爆冷转爆热。 营收：135.8亿美元，彭博预期123.6亿，+9.9%超预期；同比+7.2%（去年同期126.7亿

• 序号：318
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

【小熊团队】Intel 2026 Q1 财报：爆冷转爆热。 营收：135.8亿美元，彭博预期123.6亿，+9.9%超预期；同比+7.2%（去年同期126.7亿）。

调整后EPS：0.29美元，彭博预期0.01美元，+2800%大超预期；同比+123%（去年0.13） GAAP EPS：0.13美元，彭博预期-0.17美元，扭亏为盈

毛利率（Non-GAAP）：38.2%，彭博预期34.5%，+3.7pct

数据中心与AI（DCAI）营收：58亿美元 更多加公众号：思维纪要社 ，预期约50亿，+16%；同比+25%

（CCG/PC）营收：77亿美元，预期71亿，+8.5%；同比+2%

代工（IFS）营收：18亿美元，预期15亿，+20%；同比+40% 电话会议内容：

1. AI服务器CPU供不应求，DCAI大爆发 代理式AI工作负载爆发，至强（Xeon）CPU订单远超产能，DCAI营收同比+25%，单价提升10–15%，毛利率突破40%。

2. PC业务韧性超预期，ASP上行 全球PC需求弱，但Intel高端PC芯片（如Ultra系列）份额提升、ASP上涨，CCG营收同比+2%、超预期8.5%，抵消行业下行压力。

3. 代工业务（IFS）加速，战略订单落地 与谷歌、马斯克Terafab项目（SpaceX/xAI/Tesla）深度绑定，18A制程良率每月+7–8%，代工营收同比+40%，成为新增长极。

4.Q2指引大幅上调，复苏确定性强 Q2营收指引138–148亿美元，彭博预期130.3亿，上限+13.6%。

点评：1）一季度业绩大超预期有低价库存因素影响。最主要的是18A良率上行，毛利率提升带来的。

2）ceo 陈表示cpu的密度在推理agent时代会大幅上涨，从目前的1:8，升到1:4，未来可能到1:1。 3）公司capex 45亿美金，继续扩产！

总体总结

主题正文

1. 毛利率（Non-GAAP）：38.2%，彭博预期34.5%，+3.7pct
2. 数据中心与AI（DCAI）营收：58亿美元 更多加公众号：思维纪要社 ，预期约50亿，+16%；
3. 代理式AI工作负载爆发，至强（Xeon）CPU订单远超产能，DCAI营收同比+25%，单价提升10–15%，毛利率突破40%。
4. 全球PC需求弱，但Intel高端PC芯片（如Ultra系列）份额提升、ASP上涨，CCG营收同比+2%、超预期8.5%，抵消行业下行压力。
5. 3. 代工业务（IFS）加速，战略订单落地
6. 与谷歌、马斯克Terafab项目（SpaceX/xAI/Tesla）深度绑定，18A制程良率每月+7–8%，代工营收同比+40%，成为新增长极。
7. 点评：1）一季度业绩大超预期有低价库存因素影响。
8. 2）ceo 陈表示cpu的密度在推理agent时代会大幅上涨，从目前的1:8，升到1:4，未来可能到1:1。