【兴证医药】京新药业发布2025年年报及2026年一季报 2025年实现收入40.69亿元（同比-2.14%），归母净利润7.58亿元（同比+6.46%），扣非
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【兴证医药】京新药业发布2025年年报及2026年一季报
2025年实现收入40.69亿元（同比-2.14%），归母净利润7.58亿元（同比+6.46%），扣非归母净利润7.12亿元（同比+10.06%）。毛利率50.15%（同比+0.17pct），净利率18.84%（同比+1.55pct），销售费用率14.76%（-1.88pct），管理费用率5.51%（同比+0.02pct），研发费用率9.04%（同比-0.18pct）。
2025Q4实现收入10.21亿元（同比+7.51%），归母净利润1.82亿元（同比+33.16%），扣非归母净利润1.74亿元（同比+13.75%）。毛利率50.38%（同比+4.24pct），净利率18.14%（同比+3.55pct），销售费用率11.57%（+0.56pct），管理费用率8.24%（同比+4.67pct），研发费用率9.16%（同比-2.84pct）。
2026Q1实现收入9.23亿元（同比-3.46%），归母净利润1.65亿元（同比+1.17%），扣非归母净利润1.55亿元（同比+5.9%）。毛利率51.08%（同比+3.37pct），净利率18%（同比+0.7pct），销售费用率14.8%（-1.03pct），管理费用率5.38%（同比+0.2pct），研发费用率9%（同比-0.14pct）。
2025年成品药收24.69亿元，同比下降2.11%；原料药收入8.14亿元，同比下降7.09%；医疗器械收入6.96亿元，同比增长1.31%。地达西尼实现销售额1.95亿元。
在研管线：Lp(a) 正在推进中国临床2期；卡利哌嗪（精神分裂）提交 NDA，进入上市冲刺；改良型新药JX2404（精神分裂）于2026年3月获临床批件；盐酸考来维仑片（高胆固醇）递交NDA；康复新肠溶胶囊（溃疡性结肠炎）进入临床3期。
注：资料来源为公司公告，仅为公开资料整理，不构成投资建议 联系人：邹文凯17621880725/杨希成/黄翰漾/孙媛媛
总体总结
主题正文
- 2025年实现收入40.69亿元（同比-2.14%），归母净利润7.58亿元（同比+6.46%），扣非归母净利润7.12亿元（同比+10.06%）。
- 毛利率50.15%（同比+0.17pct），净利率18.84%（同比+1.55pct），销售费用率14.76%（-1.88pct），管理费用率5.51%（同比+0.02pct），研发费用率9.04%（同比-0.18pct）。
- 2025Q4实现收入10.21亿元（同比+7.51%），归母净利润1.82亿元（同比+33.16%），扣非归母净利润1.74亿元（同比+13.75%）。
- 毛利率50.38%（同比+4.24pct），净利率18.14%（同比+3.55pct），销售费用率11.57%（+0.56pct），管理费用率8.24%（同比+4.67pct），研发费用率9.16%（同比-2.84pct）。
- 2026Q1实现收入9.23亿元（同比-3.46%），归母净利润1.65亿元（同比+1.17%），扣非归母净利润1.55亿元（同比+5.9%）。
- 毛利率51.08%（同比+3.37pct），净利率18%（同比+0.7pct），销售费用率14.8%（-1.03pct），管理费用率5.38%（同比+0.2pct），研发费用率9%（同比-0.14pct）。
- 2025年成品药收24.69亿元，同比下降2.11%；
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