【长江电新】信德新材2026Q1财报点评：量价齐升叠加副产品放量增厚盈利，看好后续一体化逻辑 1、公司发布2026年一季报，收入3.61亿元，同比+48.7%，
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【长江电新】信德新材2026Q1财报点评：量价齐升叠加副产品放量增厚盈利，看好后续一体化逻辑
1、公司发布2026年一季报，收入3.61亿元，同比+48.7%，环比+13.3%，归母净利润0.31亿元，同比+330.34%。，环比+296.52，扣非净利润0.22亿元，同比+1224.25%，环比+1636.56%。
2、26Q1来看，公司负极包覆剂销量在2.6万吨，环比+10%左右，同比+30%+，主要归因于1月春节客户提前备货，2月乙烯焦油受到消费税影响供应紧张，3月需求放量，公司产品结构持续改善，中高温及以上占比在35%-40%，高端市占率在70%+。盈利端，考虑到乙烯焦油涨价影响，公司主副产品均实现涨价传导，当前副产品变现能力强，价格随行就市下进一步增厚盈利。估算单吨毛利（含副产品）在0.23万元/吨，环比持续改善，其中大连基地实现盈利，副产品持续放量，进一步贡献利润（整体合计2000万左右）。最终估算单吨净利（含副产品）在0.1万元/吨左右，环比持续提升。其他财务指标方面，投资净收益0.06亿元，公允价值变动净收益0.05亿元。
3、展望来看，公司目前产能利用率较高，包覆剂价格止跌修复，提价和结构调整下盈利具备持续性；同时头部电池厂商快充技术迭代路径明确，有望带动中高温占比和添加量提升，叠加大连乙烯焦油一体化和低成本新基地拓展，盈利有望改善。此外，公司碳纤维业务布局持续推进，打开第二增长曲线，继续推荐。
总体总结
主题正文
- 1、公司发布2026年一季报，收入3.61亿元，同比+48.7%，环比+13.3%，归母净利润0.31亿元，同比+330.34%。
- ，环比+296.52，扣非净利润0.22亿元，同比+1224.25%，环比+1636.56%。
- 2、26Q1来看，公司负极包覆剂销量在2.6万吨，环比+10%左右，同比+30%+，主要归因于1月春节客户提前备货，2月乙烯焦油受到消费税影响供应紧张，3月需求放量，公司产品结构持续改善，中高温及以上占比在35%-40%，高端市占率在70%+。
- 盈利端，考虑到乙烯焦油涨价影响，公司主副产品均实现涨价传导，当前副产品变现能力强，价格随行就市下进一步增厚盈利。
- 估算单吨毛利（含副产品）在0.23万元/吨，环比持续改善，其中大连基地实现盈利，副产品持续放量，进一步贡献利润（整体合计2000万左右）。
- 其他财务指标方面，投资净收益0.06亿元，公允价值变动净收益0.05亿元。
- 3、展望来看，公司目前产能利用率较高，包覆剂价格止跌修复，提价和结构调整下盈利具备持续性；
- 同时头部电池厂商快充技术迭代路径明确，有望带动中高温占比和添加量提升，叠加大连乙烯焦油一体化和低成本新基地拓展，盈利有望改善。