太阳【国金计算机&科技】Intel业绩全面大超预期，重申稀缺国产ARM CPU标的【禾盛新材】 玫瑰事件：英特尔2026年Q1营收、调整后EPS及Q2指引大超预
- 序号：224
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
太阳【国金计算机&科技】Intel业绩全面大超预期，重申稀缺国产ARM CPU标的【禾盛新材】
玫瑰事件：英特尔2026年Q1营收、调整后EPS及Q2指引大超预期，数据中心CPU需求强劲，主要是因Agent驱动AI逐步迈向推理部署与智能体应用阶段，大幅提振了市场对英特尔CPU、晶圆及先进封装产品的需求，CPU在AI时代的核心价值持续提升、全球芯片需求空前旺盛。同时，公司预测2026Q2营收为138~148亿美元，每股收益为0.08美元，非GAAP每股收益为0.20美元。
#Agent爆发引发算力木桶效应、CPU迎量价齐升缺货潮。中高阶Agent对CPU的需求拉动极其显著，CPU正比GPU更早成为算力系统的新瓶颈：1）Multi-Agent的“推理-执行-反思”循环带来繁重的OS调度压力与沙盒运行需求；2）为解决长上下文显存瓶颈，KV Cache Offload将数据大规模迁移至CPU（如DeepSeek的Engram架构实现“以存代算”）；3）检索、网页浏览等高并发工具调用极度消耗CPU多线程算力。 此前CPU多次涨价潮，26年3月25日报道，英特尔与AMD已正式通知客户全面上调全线CPU价格（平均涨幅10-15%），且交货周期拉长至8-12周。
系国内稀缺ARMCPU厂商、深度受益算力供需缺口。在全球CPU供不应求、底层架构呈现x86与ARM竞合的趋势下，具备高并发、低功耗优势的ARM CPU在Agent生态中地位凸显。公司参股的熠知电子为国内AI CPU极度稀缺的核心标的，其最新推出的第三代AI CPU产品TF9000在性能层面已直接对标英伟达Grace。目前商业化与生态验证进展极其顺利，在售芯片已获多家互联网、运营商及金融大客户认可，有望全面承接Agent范式重塑所驱动的巨大国产CPU算力增量。
#相关报告及电话会：# 电话会《禾盛新材：再度增资熠知电子，国产ARM CPU稀缺标的 20260412》#小程序://国金证券研究服务/l7QCMzTd1s3hc9u 公司深度《禾盛新材：家电材料基石稳固，AI算力开启第二增长曲线 20260308》【国金计算机&科技】禾盛新材：家电材料基石稳固，AI算力开启第二增长曲线 行业报告《CPU涨价能持续多久？ 20260125》【国金计算机&科技】CPU涨价能持续多久？
风险提示：AI进展不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动
☎联系人：陈芷婧/鲍淑娴/刘高畅 #禾盛新材 #
总体总结
主题正文
- 玫瑰事件：英特尔2026年Q1营收、调整后EPS及Q2指引大超预期，数据中心CPU需求强劲，主要是因Agent驱动AI逐步迈向推理部署与智能体应用阶段，大幅提振了市场对英特尔CPU、晶圆及先进封装产品的需求，CPU在AI时代的核心价值持续提升、全球芯片需求空前旺盛。
- 中高阶Agent对CPU的需求拉动极其显著，CPU正比GPU更早成为算力系统的新瓶颈：1）Multi-Agent的“推理-执行-反思”循环带来繁重的OS调度压力与沙盒运行需求；
- 2）为解决长上下文显存瓶颈，KV Cache Offload将数据大规模迁移至CPU（如DeepSeek的Engram架构实现“以存代算”）；
- 此前CPU多次涨价潮，26年3月25日报道，英特尔与AMD已正式通知客户全面上调全线CPU价格（平均涨幅10-15%），且交货周期拉长至8-12周。
- 在全球CPU供不应求、底层架构呈现x86与ARM竞合的趋势下，具备高并发、低功耗优势的ARM CPU在Agent生态中地位凸显。
- 公司参股的熠知电子为国内AI CPU极度稀缺的核心标的，其最新推出的第三代AI CPU产品TF9000在性能层面已直接对标英伟达Grace。
- 电话会《禾盛新材：再度增资熠知电子，国产ARM CPU稀缺标的 20260412》#小程序://国金证券研究服务/l7QCMzTd1s3hc9u
- 公司深度《禾盛新材：家电材料基石稳固，AI算力开启第二增长曲线 20260308》【国金计算机&科技】禾盛新材：家电材料基石稳固，AI算力开启第二增长曲线