【中信电子】TI指引工业、数据中心领域需求景气，模拟芯片等板块复苏趋势明确 TI Q1业绩超预期。Q1 营收48.3亿美元（同比+19%，环比+9%），高于此前
- 序号：202
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【中信电子】TI指引工业、数据中心领域需求景气，模拟芯片等板块复苏趋势明确
TI Q1业绩超预期。Q1 营收48.3亿美元（同比+19%，环比+9%），高于此前公司指引43.2-46.8亿美元；毛利率58.0%（同比+1.2ppts）；净利润15.5亿美元（同比+31%），对应EPS为1.68美元，高于此前公司指引1.22-1.48美元，高于彭博一致预期的1.38美元。
泛工业下游是主要增长驱动。分不同下游，TI#Q1工业市场营收环比增长超过20%；# 汽车市场环比持平；#数据中心市场环比增长超过25%；# 个人电子产品环比增长低个位数百分比； #通信设备环比增长超过30%。#
#Q1产品价格已企稳且后续行业价格有望持续上涨。TI表示26Q1其产品价格同环比基本持平，结合#4月1日起TI开始涨价15%~85%，我们认为后续涨价趋势更加明确。且行业层次，当前TI 公司已观察到整体市场价格缓慢上扬，#26H2涨价或更加明显，# 意味着前两年压制国内厂商盈利端的价格战压力进一步放缓。
我们已在1~3月的多次汇报中持续强调，模拟芯片板块当前涨价潮持续扩散，且从下游角度看，除共识的AI景气外，#泛工业下游复苏也明确更强。#
建议关注：
——模拟板块，纳芯微、思瑞浦、圣邦股份等
——此外同样可关注泛工业敞口较高的其他细分龙头，如法拉电子（薄膜电容）等
欢迎联系 中信电子 徐涛/夏胤磊/叶达
总体总结
主题正文
- 净利润15.5亿美元（同比+31%），对应EPS为1.68美元，高于此前公司指引1.22-1.48美元，高于彭博一致预期的1.38美元。
- 分不同下游，TI#Q1工业市场营收环比增长超过20%；
- #Q1产品价格已企稳且后续行业价格有望持续上涨。
- TI表示26Q1其产品价格同环比基本持平，结合#4月1日起TI开始涨价15%~85%，我们认为后续涨价趋势更加明确。
- 且行业层次，当前TI 公司已观察到整体市场价格缓慢上扬，#26H2涨价或更加明显，# 意味着前两年压制国内厂商盈利端的价格战压力进一步放缓。
- 我们已在1~3月的多次汇报中持续强调，模拟芯片板块当前涨价潮持续扩散，且从下游角度看，除共识的AI景气外，#泛工业下游复苏也明确更强。
- ——此外同样可关注泛工业敞口较高的其他细分龙头，如法拉电子（薄膜电容）等