【华创医药】药康生物业绩点评：功能药效+出海快速增长，盈利能力大幅提升 今日公司发布公告，2025年营收7.93亿元（+15.51%），归母净利润1.43亿元（
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【华创医药】药康生物业绩点评：功能药效+出海快速增长，盈利能力大幅提升
今日公司发布公告，2025年营收7.93亿元（+15.51%），归母净利润1.43亿元（+29.88%），扣非净利润1.17亿元（+54.79%），单Q4营收2.18亿元（+22.98%），归母净利润0.33亿元（+182.08%），扣非净利润0.24亿元（+521.95%）。2026Q1营收2.08亿元（+21.79%），归母净利润0.47亿元（+57.12%），扣非净利润0.39亿元（+54.58%）。
25年分区域看，国内收入6.41亿元（+11.94%），国内工业需求持续向好，国内29万笼产能设施达满产状态；实现海外收入1.52亿元（+33.41%），海外工业客户收入占海外收入比例超75%，已建立超40人海外BD团队，美国设施产能爬坡中。
25年分业务看，商品化小鼠收入4.39亿元（+9.63%）；功能药效收入2.00亿元（+32.25%），快速增长受益于公司产品体系完善、客户需求增长和海外业务拓展；定制繁育收入0.84亿元（-1.36%），是由于市场竞争激烈，公司调整价格；模型创制收入0.47亿元（+41.24%），受益于公司在国内科研市场份额稳步提升；代理进出口及其他收入0.22亿元（+39.96%），主要系纽迈生物对外抗体授权增加所致。
26Q1商品化小鼠收入1.03亿元（+9.05%）；功能药效收入0.66亿元（+59.92%）；海外业务收入0.52亿元（+71.80%）；客户类型中工业端收入1.09亿元（+38.8%）。功能药效和海外、工业客户收入继续保持高增长。
25年公司毛利率提高至64.15%（+2.16pct），净利率提高至17.98%（+1.99pct）；26Q1毛利率同比提高至64.07%（+1.02pct），净利率提高至22.64%（+5.09pct），拉动利润端大幅提高，主要受益于公司营业收入增长，产能运营效率提升，经营管理效率持续优化。
总体总结
主题正文
- 今日公司发布公告，2025年营收7.93亿元（+15.51%），归母净利润1.43亿元（+29.88%），扣非净利润1.17亿元（+54.79%），单Q4营收2.18亿元（+22.98%），归母净利润0.33亿元（+182.08%），扣非净利润0.24亿元（+521.95%）。
- 2026Q1营收2.08亿元（+21.79%），归母净利润0.47亿元（+57.12%），扣非净利润0.39亿元（+54.58%）。
- 25年分区域看，国内收入6.41亿元（+11.94%），国内工业需求持续向好，国内29万笼产能设施达满产状态；
- 实现海外收入1.52亿元（+33.41%），海外工业客户收入占海外收入比例超75%，已建立超40人海外BD团队，美国设施产能爬坡中。
- 功能药效收入2.00亿元（+32.25%），快速增长受益于公司产品体系完善、客户需求增长和海外业务拓展；
- 定制繁育收入0.84亿元（-1.36%），是由于市场竞争激烈，公司调整价格；
- 25年公司毛利率提高至64.15%（+2.16pct），净利率提高至17.98%（+1.99pct）；
- 26Q1毛利率同比提高至64.07%（+1.02pct），净利率提高至22.64%（+5.09pct），拉动利润端大幅提高，主要受益于公司营业收入增长，产能运营效率提升，经营管理效率持续优化。