【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422 ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向 近期我们重点推荐的高端铜
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【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422 ——————————— 1、行业思路：聚焦高端品，迭代方向 近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。 除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。 2、边际变化 1）谷歌发布TPU V8，据供应链了解谷歌V8采用Q布，除此之外英伟达下一代Rubin Ultra也是采用Q布方案。 2）台光、生益等CCL正和Q布厂商锁量（担心后续紧张），预计【菲利华计划上修产能规划】。 3、Q布环节为什么首推【菲利华】 1）全流程工艺积累深厚，特别是难度最大的拉丝环节最早可追溯至1979年做进航空。 2）公司只做Q布，丝不外售，战略定位清晰专一，只做自己擅长的事。 3）空间：按照主业市值400亿，Q布27年出货2kw米*单平净利100元=20亿，给30X，合计看千亿，较目前约60%空间。 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/张童童
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主题正文
- 【天风电新】菲利华更新推荐：锁量、上修产能，绕不开的Q布全球龙头-0422
- 近期我们重点推荐的高端铜箔（HVLP 载体）表现强势，核心是在下游新一代产品（英伟达 Rubin ，谷歌V8）放量下，驱动上游产品迭代，而新迭代的产品壁垒更高（低良品率）/海外垄断，故锁量、国产化加速。
- 除了HVLP 4、载体，同一下游的布领域的Q布也是这个逻辑，比铜强的是Q布全球龙头有望诞生在大陆，是服务器升级绕不开的核心材料。
- 1）谷歌发布TPU V8，据供应链了解谷歌V8采用Q布，除此之外英伟达下一代Rubin Ultra也是采用Q布方案。
- 2）台光、生益等CCL正和Q布厂商锁量（担心后续紧张），预计【菲利华计划上修产能规划】。
- 1）全流程工艺积累深厚，特别是难度最大的拉丝环节最早可追溯至1979年做进航空。
- 2）公司只做Q布，丝不外售，战略定位清晰专一，只做自己擅长的事。
- 3）空间：按照主业市值400亿，Q布27年出货2kw米*单平净利100元=20亿，给30X，合计看千亿，较目前约60%空间。