北特科技：2025年业绩高增，经营效率提升，展望2026年稳健经营+人形机器人零部件交付【长江机械&电新&汽车团队】 公司发布2025年年报，实现营业收入23.
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北特科技：2025年业绩高增，经营效率提升，展望2026年稳健经营+人形机器人零部件交付【长江机械&电新&汽车团队】
公司发布2025年年报，实现营业收入23.23亿，同比+14.79%；实现归母净利润1.20亿，同比+67.35%；实现扣非归母净利润1.10亿，同比+99.39%。
公司持续开拓市场，实现销售收入稳定增长。底盘零部件业务稳中有升，转向、减震零部件继续保持细分市场领先优势；铝合金轻量化业务推进客户多元化战略，实现销售收入进一步增长。空调压缩机业务在乘用车用压缩机业务以及电动重卡、电动工程机械用集成式热管理系统业务取得多点突破。
公司持续推动降本增效。从供给侧优化供应链与工艺标准，通过节能降耗与关键耗材（刀辅料）寿命管理，挖掘成本空间。公司目前运营效率明显改善。2025年公司实现销售毛利率20.12%，同比+1.67pct；实现净利率5.48%，同比+1.82pct。期间费用率同比优化0.37pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.39pct、-0.05pct、-0.47pct、-0.23pct。
公司卡位核心人形机器人供应链，预计开启小批量订单交付。公司目前微型丝杠直接交付海外头部客户，且关节丝杠与国内Tier1企业深度合作。今年以来，海外头部企业持续推进新版本研发，而公司在长期的验证中，卡位核心供应商位置，预计开启小批量订单交付。人形机器人量产方兴未艾，有望为公司贡献持续业绩贡献。
维持“买入”评级。预计2026、2027年实现归母净利润1.4亿、1.6亿，对应PE分别为127x、111x。
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总体总结
主题正文
- 北特科技：2025年业绩高增，经营效率提升，展望2026年稳健经营+人形机器人零部件交付【长江机械&电新&汽车团队】
- 实现归母净利润1.20亿，同比+67.35%；
- 实现扣非归母净利润1.10亿，同比+99.39%。
- 铝合金轻量化业务推进客户多元化战略，实现销售收入进一步增长。
- 期间费用率同比优化0.37pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.39pct、-0.05pct、-0.47pct、-0.23pct。
- 公司卡位核心人形机器人供应链，预计开启小批量订单交付。
- 今年以来，海外头部企业持续推进新版本研发，而公司在长期的验证中，卡位核心供应商位置，预计开启小批量订单交付。
- 预计2026、2027年实现归母净利润1.4亿、1.6亿，对应PE分别为127x、111x。