澳毛本周继续上涨，看好新澳股份Q2旺季高弹性！📈📈 🌟4月22日，澳洲AWEX羊毛拍卖指数，美元计价1358美分（当日+2.4%，同比+74%），流拍率仅1.9
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澳毛本周继续上涨，看好新澳股份Q2旺季高弹性！📈📈
🌟4月22日，澳洲AWEX羊毛拍卖指数，美元计价1358美分（当日+2.4%，同比+74%），流拍率仅1.9%。期间统计，26年至今+33%、25年至今+86%，本轮行情级别，完全不亚2010～2011、2017～2018年。
[玫瑰]新澳26Q1毛利率20.4%（同比-0.4pct，环比+1.3pct），归母净利率9.3%（同比-0.1pct，环比+0.6pct）。由于加权平均计销货成本，而非先进先出法，因此会平滑利润率上行曲线。随Q2交付旺季开启，预计利润率弹性将开启释放，非常值得期待！
[玫瑰]整个行业产销旺季在春节后的3-7月，尤其Q2经常出现供不应求状况，下游抢购供应商库存，龙头产销率>100%具备很高发货弹性，因此建议重视Q2业绩的传导弹性，坚定看多澳毛大周期！新澳将是受益标的，26Q1期末库存27.5亿，环比上季末+4.2亿，备库超预期！合同负债1.2亿，同比+45%，环比+54%，印证订单需求良好，坚定推荐！
总体总结
主题正文
- 🌟4月22日，澳洲AWEX羊毛拍卖指数，美元计价1358美分（当日+2.4%，同比+74%），流拍率仅1.9%。
- 期间统计，26年至今+33%、25年至今+86%，本轮行情级别，完全不亚2010～2011、2017～2018年。
- [玫瑰]新澳26Q1毛利率20.4%（同比-0.4pct，环比+1.3pct），归母净利率9.3%（同比-0.1pct，环比+0.6pct）。
- 由于加权平均计销货成本，而非先进先出法，因此会平滑利润率上行曲线。
- 随Q2交付旺季开启，预计利润率弹性将开启释放，非常值得期待！
- [玫瑰]整个行业产销旺季在春节后的3-7月，尤其Q2经常出现供不应求状况，下游抢购供应商库存，龙头产销率>100%具备很高发货弹性，因此建议重视Q2业绩的传导弹性，坚定看多澳毛大周期！
- 新澳将是受益标的，26Q1期末库存27.5亿，环比上季末+4.2亿，备库超预期！
- 合同负债1.2亿，同比+45%，环比+54%，印证订单需求良好，坚定推荐！