[红包]【天风轻纺】罗莱生活：26Q1超预期！25年分红率100%，拟26年中期分红1.9亿 //此前我们乐观展望公司26Q1业绩达成；继续明确涨价+股息策略！

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[红包]【天风轻纺】罗莱生活：26Q1超预期！25年分红率100%，拟26年中期分红1.9亿

//此前我们乐观展望公司26Q1业绩达成；继续明确涨价+股息策略！

■26Q1公司营收12亿+6%，归母1.5亿+31%，扣非1.4亿+29%；

■25A营收48亿+6%，归母5.2亿+20%，扣非4.6亿+14%；

其中线上17亿+26%，占36%；线下31亿-3%（其中直营4亿+6%；加盟14亿-1%）；

美国家具业务收入7.7亿-6%，归母净利-2652万。

■公司2025年分红5.2亿分红率100%！同时拟2026年中期分红，每10股派发现金红利不低于2.3元（含税)，合计1.9亿元。

■公司线上业务增长迅速，毛利提升明显；25年4月罗莱智慧产业园投入使用，提升供应链端经营效率，为前端销售提供交付保障；我们此前强调家纺具备稀缺叙事，目前业绩端逐步验证；

展望26年①线下加盟转正，25Q4库存消化显著加快，26年春夏订货会同增8-10%，预计全年线下转正同增双位数；②线上策略及结构优化，占比增长ASP显著向上；增速快于线下；③海外26年减亏，诉讼费用降低；建议积极关注！

总体总结

主题正文

1. ■26Q1公司营收12亿+6%，归母1.5亿+31%，扣非1.4亿+29%；
2. ■25A营收48亿+6%，归母5.2亿+20%，扣非4.6亿+14%；
3. 同时拟2026年中期分红，每10股派发现金红利不低于2.3元（含税)，合计1.9亿元。
4. ■公司线上业务增长迅速，毛利提升明显；
5. 25年4月罗莱智慧产业园投入使用，提升供应链端经营效率，为前端销售提供交付保障；
6. 展望26年①线下加盟转正，25Q4库存消化显著加快，26年春夏订货会同增8-10%，预计全年线下转正同增双位数；
7. ②线上策略及结构优化，占比增长ASP显著向上；