景旺电子（603228）2026年一季报业绩交流会要点 一季度业绩核心摘要 • 业绩概览与影响因素：2026年一季度实现营收38.92亿元，归母净利润2.33亿
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景旺电子（603228）2026年一季报业绩交流会要点 一季度业绩核心摘要 • 业绩概览与影响因素：2026年一季度实现营收38.92亿元，归母净利润2.33亿元，同比下降28%。净利润下滑主要受原材料价格上涨（影响约1亿元）、汇率损失（约7600万元）、政府补助减少（约3300万元）、珠海高性能PCB战略投入（约3500万元）及深圳新工厂产能爬坡（约2000万元）五项合计超2.5亿元的因素影响。剔除这些影响，利润同比仍保持增长。 • 业务结构：汽车业务支柱地位稳固，收入占比近50%；消费类业务占比约20%；通信与数据基础设施（含AI）板块增长迅猛，收入占比由去年同期的7-8%提升至15-16%。 • 成本与传导：原材料（以普通板材为主）涨价显著冲击毛利率，合计影响约1亿元。公司正与下游客户密集谈判传导成本，汽车等头部客户已同意涨价，谈判持续进行。预计二季度毛利率环比将大幅改善。 • AI与高端业务： • 增长：一季度纯AI业务收入已达去年全年水平，预计二、三、四季度收入将逐季环比翻倍增长。 • 产能：珠海金湾高性能HDI工厂预计6月试产、9月正式投产；金湾三期瓶颈工序产能预计10-11月释放。现有2条MSAP（光模块用）产线，计划年内扩至5条。 • 客户：覆盖GPU、ASIC、交换机等多个领域，下半年将有不同订单陆续落地。 • 长期布局：AI业务已成为核心增长动能。截至目前，公司高端产能累计固定资产投资约60亿元，预计到2026年底将超80亿元。 问答环节关键信息 • 盈利展望：原材料涨价影响预计在二季度明显收窄，毛利率环比将大幅上涨，同比去年仍有小幅压力。产能紧张趋势将支撑价格传导。 • 成本传导差异：AI领域成本传导显著快于传统领域，因AI客户对材料成本敏感度相对较低，沟通效率更高。 • 高端产能：新建的高阶HDI产线将于今年九、十月投产，届时将大幅扩大供应能力。现有产能足够支撑AI业务在二、三季度的放量需求。 • 汽车业务传导：公司已与客户协商将原材料涨幅全额传导，部分已谈妥的涨价自4月1日起生效。预计二季度汽车业务毛利率显著改善，三季度改善幅度将进一步扩大。 • 库存策略：公司自2025年底起加大关键材料备货，覆铜板、黄金等库存水平较正常情况已显著提升，部分紧缺材料库存周期达2个月，以应对后续涨价风险。
总体总结
主题正文
- • 业绩概览与影响因素：2026年一季度实现营收38.92亿元，归母净利润2.33亿元，同比下降28%。
- 净利润下滑主要受原材料价格上涨（影响约1亿元）、汇率损失（约7600万元）、政府补助减少（约3300万元）、珠海高性能PCB战略投入（约3500万元）及深圳新工厂产能爬坡（约2000万元）五项合计超2.5亿元的因素影响。
- 剔除这些影响，利润同比仍保持增长。
- • 增长：一季度纯AI业务收入已达去年全年水平，预计二、三、四季度收入将逐季环比翻倍增长。
- 截至目前，公司高端产能累计固定资产投资约60亿元，预计到2026年底将超80亿元。
- • 盈利展望：原材料涨价影响预计在二季度明显收窄，毛利率环比将大幅上涨，同比去年仍有小幅压力。
- 预计二季度汽车业务毛利率显著改善，三季度改善幅度将进一步扩大。
- • 库存策略：公司自2025年底起加大关键材料备货，覆铜板、黄金等库存水平较正常情况已显著提升，部分紧缺材料库存周期达2个月，以应对后续涨价风险。