GEV业绩超预期，强化北美AI电力FOMO叙事，燃机+电力设备双丰收 ⭕️燃机：上季末挤压订单83GW，本季100GW，26年底预计至少110GW（若以年度交付
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GEV业绩超预期，强化北美AI电力FOMO叙事，燃机+电力设备双丰收
⭕️燃机：上季末挤压订单83GW，本季100GW，26年底预计至少110GW（若以年度交付能力18GW测算，本年度新接订单45GW，订单积压周期继续增加1年以上，显示出当前北美电力FOMO继续加强）
⭕️电力设备：订单57.1亿美元，同比增长86%，营收30亿美元，同比增长29%，ebitda毛利率大幅提升提升5.9pct；累计订单386亿美元，同比增长75%。
整体看下来两个结论 1️⃣从燃机看，产能提升十分缓慢，预计年中20GW产能、28年扩至24GW，而年度订单新增预计45GW，整个交付期每过一年延长一年，导致估值持续上升，燃机板块已经成为北美ai线估值最高的板块之一。
2️⃣电力设备同样景气，增速很快，量利齐升。
因此，继续坚定对北美电力的看好，方向重申发电设备+电力设备
🌟发电设备：燃机 东方电气、汽轮科技；撬装 杰瑞股份；柴发 泰豪科技；SOFC；光伏设备。
🌟电力设备：思源电气、金盘科技、安靠智电等
总体总结
主题正文
- GEV业绩超预期，强化北美AI电力FOMO叙事，燃机+电力设备双丰收
- ⭕️燃机：上季末挤压订单83GW，本季100GW，26年底预计至少110GW（若以年度交付能力18GW测算，本年度新接订单45GW，订单积压周期继续增加1年以上，显示出当前北美电力FOMO继续加强）
- ⭕️电力设备：订单57.1亿美元，同比增长86%，营收30亿美元，同比增长29%，ebitda毛利率大幅提升提升5.9pct；
- 累计订单386亿美元，同比增长75%。
- 整体看下来两个结论
- 1️⃣从燃机看，产能提升十分缓慢，预计年中20GW产能、28年扩至24GW，而年度订单新增预计45GW，整个交付期每过一年延长一年，导致估值持续上升，燃机板块已经成为北美ai线估值最高的板块之一。
- 2️⃣电力设备同样景气，增速很快，量利齐升。
- 因此，继续坚定对北美电力的看好，方向重申发电设备+电力设备