[太阳]【华泰必选】今日白酒板块大涨，一方面因昨晚年报&一季报业绩催化(迎驾/老白干/汾酒Q4超预期)，经过长时间回调，市场对出清标的关注度提升，#愿意valu
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[太阳]【华泰必选】今日白酒板块大涨，一方面因昨晚年报&一季报业绩催化(迎驾/老白干/汾酒Q4超预期)，经过长时间回调，市场对出清标的关注度提升，#愿意value表观增速修复的公司；另一方面，市场风格转化，资金高切低也有较强影响。
[太阳]我们在此前行业深度中提到： 1、未来行业供给端稳步收缩，需求端处历史低位；一旦需求底部修复，将带来较大的价格弹性，同时将快速修复业绩和估值预期→
供给端：龙头主动收缩供给去库存，#早出清的中小公司早反弹，大龙头仅需1-2个季度可出清到位；
需求端：目前需求受外部环境影响被压缩至低位，短期宴席和自饮韧性强，商务及投资收藏中长期弹性更大。
2、市场对行业的"悲观共识"集中在弱基本面、无右侧信号、横向对比投资吸引力不足等方面，#一旦基本面"不再边际恶化"，市场愿意给右侧信号积极定价，估值与基本面错配提供布局空间。
建议按高端龙头打底仓→弹性选择出清区域龙头→最后二线次高端顺序布局，关注贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒、迎驾等。
总体总结
主题正文
- [太阳]【华泰必选】今日白酒板块大涨，一方面因昨晚年报&一季报业绩催化(迎驾/老白干/汾酒Q4超预期)，经过长时间回调，市场对出清标的关注度提升，#愿意value表观增速修复的公司；
- 另一方面，市场风格转化，资金高切低也有较强影响。
- 1、未来行业供给端稳步收缩，需求端处历史低位；
- 一旦需求底部修复，将带来较大的价格弹性，同时将快速修复业绩和估值预期→
- 供给端：龙头主动收缩供给去库存，#早出清的中小公司早反弹，大龙头仅需1-2个季度可出清到位；
- 需求端：目前需求受外部环境影响被压缩至低位，短期宴席和自饮韧性强，商务及投资收藏中长期弹性更大。
- 2、市场对行业的"悲观共识"集中在弱基本面、无右侧信号、横向对比投资吸引力不足等方面，#一旦基本面"不再边际恶化"，市场愿意给右侧信号积极定价，估值与基本面错配提供布局空间。
- 建议按高端龙头打底仓→弹性选择出清区域龙头→最后二线次高端顺序布局，关注贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒、迎驾等。