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【广发通信】光模块上游物料跟踪（二）：mSAP PCB 更多加公众号：思维纪要社 1⃣️为什么需要mSAP？ 由于高速光模块对PCB的高带宽、低损耗、高密布线、低功耗等需求，mSAP扩产需求逐渐凸显。目前800G少量高端光模块/1.6T/3.2T/NPO等对mSAP均有较大需求，其中#单个NPO的mSAP面积大概在1.6T光模块的2-3倍
2⃣️市场空间/增速 由于旭创/新易盛高速光模块在全球市场中占比较高，两家龙头对于mSAP需求拉动性较强。预计今年mSAP在光模块领域的市场空间在120-130亿，#27年有望增长150%左右、28年主要看NPO/CPO放量情况，预计仍会高速增长。
3⃣️竞争格局 目前看主要供应商四家左右，另外的小供应商普遍需求不大；今年明年行业主要任务仍是扩产+提升良率。龙头目前锁定扩产产能较好，预计未来PCB扩产速度可以满足龙头公司需求；二三线光模块公司满足率需要跟踪观察
风险提示：产业发展不及预期 #光模块
总体总结
主题正文
- 【广发通信】光模块上游物料跟踪（二）：mSAP PCB
- 1⃣️为什么需要mSAP？
- 由于高速光模块对PCB的高带宽、低损耗、高密布线、低功耗等需求，mSAP扩产需求逐渐凸显。
- 目前800G少量高端光模块/1.6T/3.2T/NPO等对mSAP均有较大需求，其中#单个NPO的mSAP面积大概在1.6T光模块的2-3倍
- 由于旭创/新易盛高速光模块在全球市场中占比较高，两家龙头对于mSAP需求拉动性较强。
- 预计今年mSAP在光模块领域的市场空间在120-130亿，#27年有望增长150%左右、28年主要看NPO/CPO放量情况，预计仍会高速增长。
- 龙头目前锁定扩产产能较好，预计未来PCB扩产速度可以满足龙头公司需求；
- 风险提示：产业发展不及预期 #光模块