爱美客在较弱的财报后上涨，有部分投资人关注，也想了解公司股价是否已经触底向上，我们整理我们的理解供大家参考： 1、净利率环比好转，昨天的点评我们也有写到，由于去
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爱美客在较弱的财报后上涨，有部分投资人关注，也想了解公司股价是否已经触底向上，我们整理我们的理解供大家参考：
1、净利率环比好转，昨天的点评我们也有写到，由于去年下半年臻爱塑菲产品才刚开始运营，有些品牌前置投入，25Q4销售费用率较高，在Q1报告期环比有所降低，净利率环比有所好转，随着后续臻爱塑菲&针对口周的新品臻爱灵塑的销售逐步起量，进一步分摊销售费用，有望看到净利率环比提升趋势。
2、后续也可期待股权激励的推出，让市场对于公司未来的规划更明晰，也有望提升销售团队的积极性。
基于以上逻辑，市场或预期最差时间已经度过，但提示后续仍有需要验证的事项：
1、当前医美老品类竞争格局继续恶化，在老品承压的情况下，公司具备热点的新品储备较少。肉毒的确可以期待，但考虑到肉毒产能问题，还需要关注26H2的销售放量情况。
2、臻爱塑菲&臻爱灵塑的起量情况仍需关注，去年受限于产能问题，臻爱塑菲平均月销1w支，当前产能充足，后续则是检验新团队销售能力和利润兑现能力的时候，需持续跟踪关注。
最近市场较为明显的是，超预期或者展现出基本面拐点向上的标的会享有不错股价表现，我们美护板块尚未出业绩且值得期待的还有本周天出财报的贝泰妮，也建议关注。
总体总结
主题正文
- 爱美客在较弱的财报后上涨，有部分投资人关注，也想了解公司股价是否已经触底向上，我们整理我们的理解供大家参考：
- 1、净利率环比好转，昨天的点评我们也有写到，由于去年下半年臻爱塑菲产品才刚开始运营，有些品牌前置投入，25Q4销售费用率较高，在Q1报告期环比有所降低，净利率环比有所好转，随着后续臻爱塑菲&针对口周的新品臻爱灵塑的销售逐步起量，进一步分摊销售费用，有望看到净利率环比提升趋势。
- 2、后续也可期待股权激励的推出，让市场对于公司未来的规划更明晰，也有望提升销售团队的积极性。
- 基于以上逻辑，市场或预期最差时间已经度过，但提示后续仍有需要验证的事项：
- 1、当前医美老品类竞争格局继续恶化，在老品承压的情况下，公司具备热点的新品储备较少。
- 肉毒的确可以期待，但考虑到肉毒产能问题，还需要关注26H2的销售放量情况。
- 2、臻爱塑菲&臻爱灵塑的起量情况仍需关注，去年受限于产能问题，臻爱塑菲平均月销1w支，当前产能充足，后续则是检验新团队销售能力和利润兑现能力的时候，需持续跟踪关注。
- 最近市场较为明显的是，超预期或者展现出基本面拐点向上的标的会享有不错股价表现，我们美护板块尚未出业绩且值得期待的还有本周天出财报的贝泰妮，也建议关注。