- AI需求驱动下，台湾先进封装设备厂商（如万润、弘塑）前景获大幅上调，SoIC、CPO等新技术是核心增长动力。 - 中国腹腔镜手术机器人出海前景明朗，凭借性价
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- AI需求驱动下，台湾先进封装设备厂商（如万润、弘塑）前景获大幅上调，SoIC、CPO等新技术是核心增长动力。
- 中国腹腔镜手术机器人出海前景明朗，凭借性价比优势有望在美国以外市场（渗透率低、增长快）抢占份额，微创机器人及精锋医疗被首次覆盖。
- 日本股市面临ROE结构性挑战，报告提出六项提升策略，预计综合措施有望在未来五年内将东证指数ROE提升约3个百分点。
高盛台湾电子分析师Evelyn在台积电一季度业绩后，大幅上调了对台湾先进封装设备供应商万润和弘塑的盈利预测（上调幅度最高达95%）。核心驱动力来自两方面：一是AI/HPC（高性能计算）芯片需求激增，带动先进封装产能扩张；二是SoIC（系统整合单芯片）、CPO（共封装光学）、PLP（面板级封装）等新兴技术应用的加速。具体来看，SoIC预计将占到弘塑2026-2028年设备营收的50%以上，而CPO和未来几代AI芯片将推动SoIC技术更广泛地采用。这表明先进封装已成为AI供应链的关键瓶颈和投资焦点。
高盛中国医药团队指出，出海是创新药与医疗科技企业的结构性趋势。其中，腹腔镜手术机器人被视为短期内出海能见度最高的领域。全球市场目前由直觉外科主导，但其“剃刀+刀片”商业模式已验证成功，且市场增长前景具有结构性吸引力（预计到2033年，约45%的增长由美国以外市场驱动）。中国企业（如微创机器人、精锋医疗）虽然短期内难以在美国市场直接挑战直觉外科，但在美国以外市场（渗透率低、使用率上升）凭借更高的经济效益（性价比）具备竞争优势。随着早期专利到期或可规避，竞争将转向执行与商业覆盖，为中国企业提供了切入机会。报告首次覆盖微创机器人和精锋医疗，认为前者能更好地捕捉海外早期增长机遇。
高盛日本投资组合策略报告深入探讨了日本企业如何解决指数层面净资产收益率持续落后于其他发达市场的问题。挑战源于结构性问题：净利润率低且资产周转率低。报告提出了企业可采用的六项具体策略，包括：改善股东对话、设定积极的ROE目标、优化资本配置（如增加派息和回购）、业务重组（减少经营部门）、通过并购实现行业整合以及处理确定给付型养老金计划。高盛的基本情景预测，这些综合措施可能在未来五年内将东证指数（TOPIX）的ROE提高约3.0个百分点，使其更接近全球同行水平。
：A/H股走势分化，港股受美股回撤及降息预期影响，A股则相对脱敏。海力士业绩创新高利好全球科技板块情绪。 ：港股交易台呈现净买入，工业/电池（宁德时代）买流显著；A股交易台略偏卖出，资金在AIDC、GPU、白酒与CPO、半导体设备间切换。 ： ：一季度业绩大致符合预期，重申全年指引。 ：一季度业绩超预期，PCB/电子前景强劲。 ：四季度/一季度业绩不及预期，但产能扩张与服务器冷却业务为下半年加速做准备。 ：一季度EBIT基本符合预期，净利润因汇兑损失低于预期。 ：2025年业绩低于预期，收入与利润承压，但派息率提高至85%。
报告列出了大量即将举行的会议与调研活动，涵盖全球市场、各行业及公司，为投资者提供与管理层及专家交流的机会。重点包括：与康力电梯讨论中国市场、全球硫磺短缺对刚果（金）铜生产的影响、罗马尼亚政治更新，以及未来数月的一系列行业峰会和企业开放日（如5月的AIDC与电源虚拟企业日、6月的台湾Computex等）。
总体总结
主题正文
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- AI需求驱动下，台湾先进封装设备厂商（如万润、弘塑）前景获大幅上调，SoIC、CPO等新技术是核心增长动力。
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- 中国腹腔镜手术机器人出海前景明朗，凭借性价比优势有望在美国以外市场（渗透率低、增长快）抢占份额，微创机器人及精锋医疗被首次覆盖。
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- 日本股市面临ROE结构性挑战，报告提出六项提升策略，预计综合措施有望在未来五年内将东证指数ROE提升约3个百分点。
- 具体来看，SoIC预计将占到弘塑2026-2028年设备营收的50%以上，而CPO和未来几代AI芯片将推动SoIC技术更广泛地采用。
- 全球市场目前由直觉外科主导，但其“剃刀+刀片”商业模式已验证成功，且市场增长前景具有结构性吸引力（预计到2033年，约45%的增长由美国以外市场驱动）。
- 报告提出了企业可采用的六项具体策略，包括：改善股东对话、设定积极的ROE目标、优化资本配置（如增加派息和回购）、业务重组（减少经营部门）、通过并购实现行业整合以及处理确定给付型养老金计划。
- 报告列出了大量即将举行的会议与调研活动，涵盖全球市场、各行业及公司，为投资者提供与管理层及专家交流的机会。
- 重点包括：与康力电梯讨论中国市场、全球硫磺短缺对刚果（金）铜生产的影响、罗马尼亚政治更新，以及未来数月的一系列行业峰会和企业开放日（如5月的AIDC与电源虚拟企业日、6月的台湾Computex等）。