【天风医药杨松团队】国际医学2025年度和2026年一季度业绩报告点评：业绩逐季度修复明显，静候经营拐点并关注新增长点 事件：公司发布了2025年度和2026年

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【天风医药杨松团队】国际医学2025年度和2026年一季度业绩报告点评：业绩逐季度修复明显，静候经营拐点并关注新增长点

事件：公司发布了2025年度和2026年一季度业绩报告。2025全年营收40.75亿元 ，同比下降15.4%，归母净利-3.13亿元。单Q4亏损大幅收窄至-0.19亿元。

#2026年一季度公司业绩显著改善，亏损大幅收窄。报告期内实现营业收入9.69亿元，同比微降-2.78%，归母净利润为-4834万元，相较上年同期的-1.06亿元，亏损大幅收窄54.55%；扣非归母净利润为-5231万元，亏损收窄56.32%。

核心看点： 诊疗量逆势增长，门急诊人次270.02万 ，同比增长5.0%。现金流强劲，经营性现金流净额12.76亿元 ，同比增长26.5%。

消费医疗多点开花，健康管理/老年医院/医美业务多方位布局。西北首家质子中心于2026年3月投用，构筑高技术壁垒。

建议关注跟踪DRG政策影响趋势，明确公司降本增效成果的显现，以及消费医疗及质子中心等新业务的驱动。另外，从公司2025年四季度和2026年一季度财报看，公司业绩逐步改善趋势明显，建议积极关注。

联系人：天风医药杨松/周海涛

总体总结

主题正文

1. 【天风医药杨松团队】国际医学2025年度和2026年一季度业绩报告点评：业绩逐季度修复明显，静候经营拐点并关注新增长点
2. 2025全年营收40.75亿元 ，同比下降15.4%，归母净利-3.13亿元。
3. 报告期内实现营业收入9.69亿元，同比微降-2.78%，归母净利润为-4834万元，相较上年同期的-1.06亿元，亏损大幅收窄54.55%；
4. 扣非归母净利润为-5231万元，亏损收窄56.32%。
5. 诊疗量逆势增长，门急诊人次270.02万 ，同比增长5.0%。
6. 现金流强劲，经营性现金流净额12.76亿元 ，同比增长26.5%。
7. 建议关注跟踪DRG政策影响趋势，明确公司降本增效成果的显现，以及消费医疗及质子中心等新业务的驱动。
8. 另外，从公司2025年四季度和2026年一季度财报看，公司业绩逐步改善趋势明显，建议积极关注。