【国泰海通美护】珀莱雅2025年报及26Q1财报速递 [玫瑰]2025年公司实现营收/归母/扣非净利润105.97、14.98、14.73亿元，分别同比-1.6
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【国泰海通美护】珀莱雅2025年报及26Q1财报速递
[玫瑰]2025年公司实现营收/归母/扣非净利润105.97、14.98、14.73亿元，分别同比-1.68%、-3.50%、-3.23%，其中25Q4公司营收/归母净利润/扣非净利润分别实现35/4.72/4.74亿元，分别同比-8.19%/-14.65%/-13.82%。2025年公司毛利率73.26（+1.87pct），销售费率49.63%（+1.75pct），主要系形象宣传推广费费率增加，OR、惊时、原色波塔等费率高于珀莱雅；管理费率3.81%（+0.42pct），研发费率2.05%（+0.09pct），归母净利率14.13%（-0.27pct），经营活动产生的现金流量净额21.93亿元（+98.12%）。
[玫瑰]26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润23.05/3.67/3.41亿元，分别同比-2.29%/-6.05%/-9.97%，下滑幅度环比收窄。26Q1公司毛利率74.53%（+1.75pct）；销售费率50.83%（+5.2pct），管理费率5.02%（0.8pct），研发费率1.86%（+0.03pct），归母净利率15.92%（-0.64pct）。
[玫瑰]2025年分品牌：珀莱雅76.89亿（-10.39%）、彩棠12.55亿（+5.37%）、Off&Relax 7.44亿（+102.19%）、悦芙媞3.71亿（+11.80%）、原色波塔2.56亿（+125.38%）、惊时0.96亿、其他品牌1.74亿（+6.77%）。
[玫瑰]2025年分渠道：线上、线下分别营收101.17、4.68亿元，分别-1.14%、-12.04%，线上占比达到95.58%。其中，线上直营81.92亿（+0.87%）、线上分销19.25亿（-8.84%）、线下日化2.82亿（-22.70%）、线下其他1.86亿元（+11.10%）。
[玫瑰]公司发布2026年员工持股计划，总额度不超过7,000万元，对应不超过115万股（占总股本0.29%），激励对象包括董事、副总经理金衍华、财务负责人金昶、董秘薛霞、及其他核心员工合计初始总人数不超过124人，考核目标为以2025年业绩为基数，2026年营收或归母净利润增长不低于5%。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]2025年公司实现营收/归母/扣非净利润105.97、14.98、14.73亿元，分别同比-1.68%、-3.50%、-3.23%，其中25Q4公司营收/归母净利润/扣非净利润分别实现35/4.72/4.74亿元，分别同比-8.19%/-14.65%/-13.82%。
- 2025年公司毛利率73.26（+1.87pct），销售费率49.63%（+1.75pct），主要系形象宣传推广费费率增加，OR、惊时、原色波塔等费率高于珀莱雅；
- 管理费率3.81%（+0.42pct），研发费率2.05%（+0.09pct），归母净利率14.13%（-0.27pct），经营活动产生的现金流量净额21.93亿元（+98.12%）。
- [玫瑰]26Q1公司营收/归母净利润/扣非净利润23.05/3.67/3.41亿元，分别同比-2.29%/-6.05%/-9.97%，下滑幅度环比收窄。
- 销售费率50.83%（+5.2pct），管理费率5.02%（0.8pct），研发费率1.86%（+0.03pct），归母净利率15.92%（-0.64pct）。
- [玫瑰]2025年分品牌：珀莱雅76.89亿（-10.39%）、彩棠12.55亿（+5.37%）、Off&Relax 7.44亿（+102.19%）、悦芙媞3.71亿（+11.80%）、原色波塔2.56亿（+125.38%）、惊时0.96亿、其他品牌1.74亿（+6.77%）。
- 其中，线上直营81.92亿（+0.87%）、线上分销19.25亿（-8.84%）、线下日化2.82亿（-22.70%）、线下其他1.86亿元（+11.10%）。
- [玫瑰]公司发布2026年员工持股计划，总额度不超过7,000万元，对应不超过115万股（占总股本0.29%），激励对象包括董事、副总经理金衍华、财务负责人金昶、董秘薛霞、及其他核心员工合计初始总人数不超过124人，考核目标为以2025年业绩为基数，2026年营收或归母净利润增长不低于5%。