【国泰海通食饮】甘源食品发布2025年报及2026年一季报： 公司2025年实现营收20.96亿元、同比-7.15%，归母净利润2.08亿元、同比-44.59%
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【国泰海通食饮】甘源食品发布2025年报及2026年一季报：
公司2025年实现营收20.96亿元、同比-7.15%，归母净利润2.08亿元、同比-44.59%，扣非净利润1.90亿元、同比-44.27%。2025年拟现金分红率70%（含中期分红）。2025年分产品收入看，综合果仁及豆果同比-18.6%、青豌豆同比+1.1%、蚕豆同比+0.3%、瓜子仁同比-6.5%、其他系列同比-6.8%。分渠道收入看，经销模式15.8亿元、同比-17.7%，电商模式3.2亿元、同比+35.8%，直营及其他1.6亿元、同比+101.9%。
对应2025Q4单季度实现营收5.63亿元、同比-13.60%，归母净利0.52亿元、同比-47.19%，扣非净利0.51亿元、同比-45.84%。2025Q4单季度毛利率同比-1.0pct至34.2%，销售/管理/研发/财务费率分别同比+3.8/+0.8/-0.4/+0.1pct至16.6%/4.5%/1.5%/-0.2%，归母净利率同比-5.9pct至9.3%。
2026Q1实现营收6.18亿、同比+22.51%，归母净利0.66亿元、同比+25.73%，扣非净利0.59亿元、同比+28.98%。2026Q1毛利率同比-0.4pct至33.9%，销售/管理/研发/财务费率分别同比-0.1/-1.3/-0.1/+0.2pct至17.3%/3.5%/1.1%/-0.2%，归母净利率同比+0.3pct至10.7%。
考虑年货节错期因素，合并25Q4+26Q1两个季度看，收入同比+2.2%、归母净利同比-21.8%。
总体总结
主题正文
- 公司2025年实现营收20.96亿元、同比-7.15%，归母净利润2.08亿元、同比-44.59%，扣非净利润1.90亿元、同比-44.27%。
- 2025年分产品收入看，综合果仁及豆果同比-18.6%、青豌豆同比+1.1%、蚕豆同比+0.3%、瓜子仁同比-6.5%、其他系列同比-6.8%。
- 分渠道收入看，经销模式15.8亿元、同比-17.7%，电商模式3.2亿元、同比+35.8%，直营及其他1.6亿元、同比+101.9%。
- 对应2025Q4单季度实现营收5.63亿元、同比-13.60%，归母净利0.52亿元、同比-47.19%，扣非净利0.51亿元、同比-45.84%。
- 2025Q4单季度毛利率同比-1.0pct至34.2%，销售/管理/研发/财务费率分别同比+3.8/+0.8/-0.4/+0.1pct至16.6%/4.5%/1.5%/-0.2%，归母净利率同比-5.9pct至9.3%。
- 2026Q1实现营收6.18亿、同比+22.51%，归母净利0.66亿元、同比+25.73%，扣非净利0.59亿元、同比+28.98%。
- 2026Q1毛利率同比-0.4pct至33.9%，销售/管理/研发/财务费率分别同比-0.1/-1.3/-0.1/+0.2pct至17.3%/3.5%/1.1%/-0.2%，归母净利率同比+0.3pct至10.7%。
- 考虑年货节错期因素，合并25Q4+26Q1两个季度看，收入同比+2.2%、归母净利同比-21.8%。