[太阳]【财通建筑建材】深圳瑞捷年报交流要点20250421 1. 25年业绩增长主要因公司客户结构优化，地产客户占比从高位90%降至38%，剩余客户主要是央国

• 序号：511
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

[太阳]【财通建筑建材】深圳瑞捷年报交流要点20250421

1. 25年业绩增长主要因公司客户结构优化，地产客户占比从高位90%降至38%，剩余客户主要是央国企开发商；重点拓展了保险和产业客户，公司有稳定的议价能力。

2. 26Q1收入增长30%得益于公司去年推出的X+3战略中的市场拓展策略有效，新客户获取和订单转化顺利，利润阶段性承压是先投入后产出模式导致，公司折旧费用记在成本端，影响在5pct左右。随新客户培育周期结束，后续签价格回升将带动公司毛利率回复，预计Q2将恢复到盈亏平衡，Q3-4实现不错盈利。

3. 2026年公司地产业务收入目标同比持平；保险业务收入目标实现翻倍增长，产业客户收入目标超过50%以上增长；总包单位项目收入目标4-5%的增长。

总体总结

主题正文

1. [太阳]【财通建筑建材】深圳瑞捷年报交流要点20250421
2. 1. 25年业绩增长主要因公司客户结构优化，地产客户占比从高位90%降至38%，剩余客户主要是央国企开发商；
3. 重点拓展了保险和产业客户，公司有稳定的议价能力。
4. 2. 26Q1收入增长30%得益于公司去年推出的X+3战略中的市场拓展策略有效，新客户获取和订单转化顺利，利润阶段性承压是先投入后产出模式导致，公司折旧费用记在成本端，影响在5pct左右。
5. 随新客户培育周期结束，后续签价格回升将带动公司毛利率回复，预计Q2将恢复到盈亏平衡，Q3-4实现不错盈利。
6. 3. 2026年公司地产业务收入目标同比持平；
7. 保险业务收入目标实现翻倍增长，产业客户收入目标超过50%以上增长；
8. 总包单位项目收入目标4-5%的增长。