[太阳]【财通建筑建材】中国建筑年报交流20260421 1. 2025年公司减值计提达258亿，较上年增加58亿。地产业务去年针对三四线滞销资源计提约50亿。

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[太阳]【财通建筑建材】中国建筑年报交流20260421

1. 2025年公司减值计提达258亿，较上年增加58亿。地产业务去年针对三四线滞销资源计提约50亿。公司已严格按拨备原则充分测试资产状况，拨备较为充分，风险提前释放。未来减值为动态过程，若外部环境好转或债权回收，部分减值可转回，公司对“十五五”开局及后续转机有信心。

2. 26年公司投资预算安排约3850亿，较2025年增长14.2%，回款目标与2025年持平为3911亿，投资收支比保持101%。房地产投资聚焦一线城市或强二线城市；城市更新投资集中在17个经济总量万亿以上、人口净增长、政策支持的城市；投资方向还包括城市运营、新兴产业及国家路网建设。

3. 海外业务2025年合同额约2500多亿、营收达1400多亿，均创历史新高，2026年开年已承接多个重大项目。中东地区中，公司在伊朗无业务，阿联酋、迪拜、以色列有业务，项目未受太大影响，无战损但工期略有拖延；东南亚、北非是海外业务主战场，南美处于逐步接触阶段。

总体总结

主题正文

1. 公司已严格按拨备原则充分测试资产状况，拨备较为充分，风险提前释放。
2. 未来减值为动态过程，若外部环境好转或债权回收，部分减值可转回，公司对“十五五”开局及后续转机有信心。
3. 2. 26年公司投资预算安排约3850亿，较2025年增长14.2%，回款目标与2025年持平为3911亿，投资收支比保持101%。
4. 房地产投资聚焦一线城市或强二线城市；
5. 城市更新投资集中在17个经济总量万亿以上、人口净增长、政策支持的城市；
6. 投资方向还包括城市运营、新兴产业及国家路网建设。
7. 3. 海外业务2025年合同额约2500多亿、营收达1400多亿，均创历史新高，2026年开年已承接多个重大项目。
8. 中东地区中，公司在伊朗无业务，阿联酋、迪拜、以色列有业务，项目未受太大影响，无战损但工期略有拖延；