🍁🍁🍁hcdx 一季报：国内海风迎拐点、业绩大超预期！ ⭐26Q1：实现营业收入28.83亿，同比+34.28%，实现归母净利3.72亿，同比+32.26%，扣

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🍁🍁🍁hcdx 一季报：国内海风迎拐点、业绩大超预期！

⭐26Q1：实现营业收入28.83亿，同比+34.28%，实现归母净利3.72亿，同比+32.26%，扣非净利3.69亿，同比+34.61%。

🍁报告期内公司业绩增长，主要系大规模在手订单持续交付，带动各类产品营业收入稳步增长所致。 分业务情况：

• 海缆高压缆收入14.91e，同比+24.68%。海工收入2.74e，同比+319.61%。电缆收入11.09e，同比+25.38%。
• 综合毛利率23.56% ，同比+3pct以上。估算海缆海工毛利率30%。

🍁龙头业绩大超预期，国内海风迎拐点。公司Q1业绩主要为订单交付增长、以及海工回暖贡献。#Q1一般为海风淡季、今年却淡季不淡、这是非常积极的信号！ 4月现场调研公司排产亦非常饱满，今年订单结构有望进一步改善，毛利率有超预期的空间。

🍁投资建议：一季报确立公司盈利已进入上行通道，海风回暖！今年国内海风景气度非常好，要业绩有业绩，要政策有政策。继续重点推荐，预计东缆26/27年业绩18/23亿，27年仅19倍。 #东方电缆

总体总结

主题正文

1. ⭐26Q1：实现营业收入28.83亿，同比+34.28%，实现归母净利3.72亿，同比+32.26%，扣非净利3.69亿，同比+34.61%。
2. 🍁报告期内公司业绩增长，主要系大规模在手订单持续交付，带动各类产品营业收入稳步增长所致。
3. • 海缆高压缆收入14.91e，同比+24.68%。
4. 公司Q1业绩主要为订单交付增长、以及海工回暖贡献。
5. #Q1一般为海风淡季、今年却淡季不淡、这是非常积极的信号！
6. 4月现场调研公司排产亦非常饱满，今年订单结构有望进一步改善，毛利率有超预期的空间。
7. 🍁投资建议：一季报确立公司盈利已进入上行通道，海风回暖！
8. 继续重点推荐，预计东缆26/27年业绩18/23亿，27年仅19倍。