东方电缆2026年一季报点评：业绩符合预期，各项业务均实现明显增长 🌟事件 东方电缆发布2026年第一季度报告，2026年Q1公司实现营业收入28.83亿元，同
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东方电缆2026年一季报点评：业绩符合预期，各项业务均实现明显增长
🌟事件 东方电缆发布2026年第一季度报告，2026年Q1公司实现营业收入28.83亿元，同比增长34.28%，实现归母净利润3.72亿元，同比增长32.26%，实现扣非归母净利润3.69亿元，同比增长34.61%。
🌟点评
公司2026年Q1业绩符合市场预期，业绩明显增长，公司Q1整体毛利率为23.56%，同比增加3.17pct，参考行业情况和盈利情况，我们认为和交付青洲、帆石超高电压等级海缆和海洋工程相关。截至4月21日，公司在手订单为184.12亿元，相较3月底（193.12亿元）因项目交付略有下降，主要是海底电缆与高压电缆订单有所下降。
2026年Q1公司业绩明显增长，主要受益于在手订单的持续交付；公司Q1整体毛利率为23.56%，同比增加3.17pct，#预计主要是交付的超高电压等级海缆毛利率较高所致；期间费用率为7.15%，同比略增0.4pct。
🌟分业务来看
1️⃣海底电缆与高压电缆（除脐带缆和动态缆之外海缆&陆缆系统中的高压部分）：2026年Q1实现收入14.91亿元，同比增长24.68%。
2️⃣电力工程与装备线缆（原陆缆系统中的非高压部分）：2026年Q1实现收入11.09亿元，同比增长25.38%。
3️⃣海洋装备与工程运维 想看更多请加V：xian20210130 （原海缆系统中的脐带缆、动态缆及原海洋工程业务）：2026年Q1实现收入2.74亿元，同比增长319.61%，增幅非常明显，预计和海洋工程施工量较多有关。
截至2026年4月21日，公司在手订单约184.12亿元（上期为193.12亿元），其中海底电缆与高压电缆订单103.89亿元（上期为117.50亿元），#订单有所减少预计主要是和26Q1交付体量较多所致，电力工程与装备线缆订单43.67亿元（上期为42.57亿元），海洋装备与工程运维订单36.56亿元（上期为33.05亿元）。
预计公司2026年PE为25X。
总体总结
主题正文
- 东方电缆发布2026年第一季度报告，2026年Q1公司实现营业收入28.83亿元，同比增长34.28%，实现归母净利润3.72亿元，同比增长32.26%，实现扣非归母净利润3.69亿元，同比增长34.61%。
- 公司2026年Q1业绩符合市场预期，业绩明显增长，公司Q1整体毛利率为23.56%，同比增加3.17pct，参考行业情况和盈利情况，我们认为和交付青洲、帆石超高电压等级海缆和海洋工程相关。
- 截至4月21日，公司在手订单为184.12亿元，相较3月底（193.12亿元）因项目交付略有下降，主要是海底电缆与高压电缆订单有所下降。
- 2026年Q1公司业绩明显增长，主要受益于在手订单的持续交付；
- 1️⃣海底电缆与高压电缆（除脐带缆和动态缆之外海缆&陆缆系统中的高压部分）：2026年Q1实现收入14.91亿元，同比增长24.68%。
- 2️⃣电力工程与装备线缆（原陆缆系统中的非高压部分）：2026年Q1实现收入11.09亿元，同比增长25.38%。
- 3️⃣海洋装备与工程运维 想看更多请加V：xian20210130 （原海缆系统中的脐带缆、动态缆及原海洋工程业务）：2026年Q1实现收入2.74亿元，同比增长319.61%，增幅非常明显，预计和海洋工程施工量较多有关。
- 截至2026年4月21日，公司在手订单约184.12亿元（上期为193.12亿元），其中海底电缆与高压电缆订单103.89亿元（上期为117.50亿元），#订单有所减少预计主要是和26Q1交付体量较多所致，电力工程与装备线缆订单43.67亿元（上期为42.57亿元），海洋装备与工程运维订单36.56亿元（上期为33.05亿元）。