【天风医药杨松团队】苑东生物：控股超阳药业布局分子胶赛道，创新管线多点突破 [太阳]事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年全年，公司实现营业
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【天风医药杨松团队】苑东生物：控股超阳药业布局分子胶赛道，创新管线多点突破
[太阳]事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年全年，公司实现营业收入13.31亿元，同比下降1.36%；归母净利润2.84亿元，同比增长19.24%。2026Q1，公司实现营业收入3.26亿元，同比增长6.75%；归母净利润0.51亿元，同比下降16.11%。
[玫瑰]HP-001胶囊：口服IKZF1/3分子胶降解剂，具备BIC潜力，已进入Ib/IIa期临床
HP-001/CY001为控股子公司超阳药业（持股51.48%）自主研发的口服CRBN分子胶降解剂，适应症为联用地塞米松治疗R/R MM（II期）和单药治疗NHL（I期）。临床前研究显示其IKZF1/3降解效率、底物选择性及安全性均显著优于已上市IMiDs及下一代候选药物，具备BIC潜力。目前已完成Ia期单药剂量爬坡，进入Ib期剂量拓展和IIa期联合地塞米松用药阶段，在低、中、高剂量组均观察到有效性积极信号。该类分子胶药物为MM核心骨干用药，2024年来那度胺和泊马度胺等七大主要市场关于MM疾病的市场规模达161亿美元，2033年预期增长至约200亿美元。
[玫瑰]HP-002片：可透脑BTK PROTAC降解剂，已提交IND申请
HP-002为超阳药业自主研发的可透脑口服BTK PROTAC降解剂，适应症覆盖抗肿瘤和自免。临床前研究显示其对C481S/F、T474I等多种BTK耐药突变株具备广谱高效降解活性，降解效率与抗肿瘤活性显著优于NX-5948等同类产品，具备BIC潜力。HP-002已于2026年3月申报IND。此外，超阳药业还拥有HP-003（自免分子胶，临床前）及DAC平台首个分子（已获PCC立项，Pre-IND阶段）等管线。
[玫瑰]母公司创新管线多点突破，研发梯队逐步成型
苑东生物立足于自身优势，在抗肿瘤、自免、麻醉镇痛三大领域立项创新药管线十余条：YLSH003（TF ADC，适应症为晚期实体瘤）已启动I/II期临床并完成首例入组；EP-0210单抗（TL1A，适应症为IBD）已进入I期临床；EP-0226片（Cav2.2调节剂，适应症为神经病理性疼痛）正推进I期临床。
总体总结
主题正文
- 2025年全年，公司实现营业收入13.31亿元，同比下降1.36%；
- 归母净利润2.84亿元，同比增长19.24%。
- 2026Q1，公司实现营业收入3.26亿元，同比增长6.75%；
- 归母净利润0.51亿元，同比下降16.11%。
- HP-001/CY001为控股子公司超阳药业（持股51.48%）自主研发的口服CRBN分子胶降解剂，适应症为联用地塞米松治疗R/R MM（II期）和单药治疗NHL（I期）。
- 该类分子胶药物为MM核心骨干用药，2024年来那度胺和泊马度胺等七大主要市场关于MM疾病的市场规模达161亿美元，2033年预期增长至约200亿美元。
- 临床前研究显示其对C481S/F、T474I等多种BTK耐药突变株具备广谱高效降解活性，降解效率与抗肿瘤活性显著优于NX-5948等同类产品，具备BIC潜力。
- 苑东生物立足于自身优势，在抗肿瘤、自免、麻醉镇痛三大领域立项创新药管线十余条：YLSH003（TF ADC，适应症为晚期实体瘤）已启动I/II期临床并完成首例入组；