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❗️【天风电新&汽车】昨晚到今晨的一些重点-0422 ——————————— 1、【财报线】 海外： ✅【穆勒工业】：26Q1财报beat，盘中涨11%+盘后再3%，核心盈利能力继续提升，#铜加工北美本地化产能非常稀缺+# 完成对Bison Metals的收购，主要生产工业管，产能约为2-3万吨，侧面证明美国本土产能的建设难度。
对标公司【海亮股份】，继续看好铜管+铜排+铜管件放量，北美制造业回流+数据中心高弹性标的。
国内： ✅【东方电缆】：26Q1财报beat，不仅收入+34%、扣非归母净利+34%，远超市场预期。同时26Q1合同负债25亿，同+180%，环比+6%；存货43.6亿元，同+93%，环+10%。
海外布局上，设新加坡分公司，看东南亚市场上海风和电力互联上的订单落地。看好新一轮周期起点，订单和业绩超预期。
✅【欧陆通】：25Q4承压已沟通过（主要缺卡+上游涨价），但第一次真正意义公开阐述google“❗️现已与海外头部CSP Google达成GPU电源合作，并与AMD、juniper…”。继续看好#国产链+Google带来的弹性。#
2、【涨价线】 ✅铜箔： 新增载体铜箔需求增量，1.6T+部分800G光模块采用，对27年电子箔拉动10%；但由于载体箔高垄断（90%在日本三井，少部分在欧洲卢森堡，其他几乎为0）市场，故进一步加速紧张。
硬币的另一面，从设备泰金反馈，海外+台湾铜箔厂还没大扩产（他的主要客户），有望1）加速国产替代；2）景气度延长。继续看好板块。
✅涛涛车业： 这是两年多来在北美第一次在涨批发价的同时，同步涨指导销售价格（先指导价，再批发价），这20天观察消费者在涨价后反馈非常好。
涛涛=北美产能构建壁垒+景气度高涨价+超额收益。
3、【SPX线】 路透社披露其招股书信息，两个重点： 1）25年资本开支共207亿美元，较24年翻倍，其中127亿美元用于人工智能领域。
2）星链已成为盈利主要来源，25年贡献了44.2亿美元的营业利润，而亏损来自x AI。
本轮关注#SPX上市带来的设备、材料供应链投资机会，新增【科达利】（首次更新单颗星30-40w价值量）。
4、其他底部值得左侧期待的一季报（有点预期差）：金龙汽车、璞泰来、科达利、金风科技H、天润工业、思源电气、安靠智电等。
左侧的新技术：关注amd-日月光-环旭电子的变化。
总体总结
主题正文
- ❗️【天风电新&汽车】昨晚到今晨的一些重点-0422
- ✅【穆勒工业】：26Q1财报beat，盘中涨11%+盘后再3%，核心盈利能力继续提升，#铜加工北美本地化产能非常稀缺+# 完成对Bison Metals的收购，主要生产工业管，产能约为2-3万吨，侧面证明美国本土产能的建设难度。
- 海外布局上，设新加坡分公司，看东南亚市场上海风和电力互联上的订单落地。
- ✅【欧陆通】：25Q4承压已沟通过（主要缺卡+上游涨价），但第一次真正意义公开阐述google“❗️现已与海外头部CSP Google达成GPU电源合作，并与AMD、juniper…”。
- 这是两年多来在北美第一次在涨批发价的同时，同步涨指导销售价格（先指导价，再批发价），这20天观察消费者在涨价后反馈非常好。
- 2）星链已成为盈利主要来源，25年贡献了44.2亿美元的营业利润，而亏损来自x AI。
- 本轮关注#SPX上市带来的设备、材料供应链投资机会，新增【科达利】（首次更新单颗星30-40w价值量）。
- 4、其他底部值得左侧期待的一季报（有点预期差）：金龙汽车、璞泰来、科达利、金风科技H、天润工业、思源电气、安靠智电等。