先知研报 矽电股份业绩点评：业绩受确认周期影响，Q2预计将明显恢复。单看26Q1，实现营收0.32亿元，同比-66.03%，环比-75.86%，实现归母净利润-

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先知研报 矽电股份业绩点评：业绩受确认周期影响，Q2预计将明显恢复。单看26Q1，实现营收0.32亿元，同比-66.03%，环比-75.86%，实现归母净利润-0.10亿元，同比-190.39%，环比-137.45%，扣非归母-0.11亿元，同比-216.46%，环比-144.28%；25Q4和26Q1的收入差异，有一定的【去年提前抢验收】因素。毛利率稳定受规模效应拖累。26Q1毛利率31.08%，同比-4.26pct，环比-2.66pct，亏损主要受费用刚性影响；26Q1存货3.31亿元，相比25年底增加16.34%，同期合同负债0.76亿元，相比25年底增加52.70%，从在执行订单和发货来看，Q2将有明显发弹。分业务情况。晶粒探针台实现收入1.54亿元，占比36.66%，同比-45.28%，毛利率36.76%，同比+2.61pct；晶圆探针台实现收入1.82亿元，占比43.43%，同比-1.24%，毛利率43.94%，同比-2.98pct，其中12寸产品约6kw，50%增速。26年值得期待。分选机受益于光芯片高景气度，晶圆探针台受益于功率、模拟、封装、硅光，预计均有不错增长；其中，联讯是AI时代国产运力与存力测试设备龙头，公司独供【联讯】硅光晶圆探针台，今年预计将有几千万级别收入增速可观。

总体总结

主题正文

1. 先知研报 矽电股份业绩点评：业绩受确认周期影响，Q2预计将明显恢复。
2. 单看26Q1，实现营收0.32亿元，同比-66.03%，环比-75.86%，实现归母净利润-0.10亿元，同比-190.39%，环比-137.45%，扣非归母-0.11亿元，同比-216.46%，环比-144.28%；
3. 26Q1毛利率31.08%，同比-4.26pct，环比-2.66pct，亏损主要受费用刚性影响；
4. 26Q1存货3.31亿元，相比25年底增加16.34%，同期合同负债0.76亿元，相比25年底增加52.70%，从在执行订单和发货来看，Q2将有明显发弹。
5. 晶粒探针台实现收入1.54亿元，占比36.66%，同比-45.28%，毛利率36.76%，同比+2.61pct；
6. 晶圆探针台实现收入1.82亿元，占比43.43%，同比-1.24%，毛利率43.94%，同比-2.98pct，其中12寸产品约6kw，50%增速。
7. 分选机受益于光芯片高景气度，晶圆探针台受益于功率、模拟、封装、硅光，预计均有不错增长；
8. 其中，联讯是AI时代国产运力与存力测试设备龙头，公司独供【联讯】硅光晶圆探针台，今年预计将有几千万级别收入增速可观。