学大教育：重视超跌底部机会！ 📈当前对应3亿年内业绩预期仅14xPE，处于历史估值极低位，随业绩逐步兑现估值修复空间可期 #公司主业：稀缺教培龙头# 主业为高中
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学大教育：重视超跌底部机会！
📈当前对应3亿年内业绩预期仅14xPE，处于历史估值极低位，随业绩逐步兑现估值修复空间可期
#公司主业：稀缺教培龙头# 主业为高中阶段为主的1对1课外培训，A股唯一稀缺全国化布局教培龙头，23年行业恢复以来处于可观持续增长与盈利改善轨道。
#行业层面：看好学大中长期发展# 1）需求：课外培训刚需属性可持续，且23年以来普高扩招导致高考竞争加剧，支撑客群基数与需求持续增长； 2）格局：龙头格局占优逻辑延续，预计市占率仍处于稳步提升趋势，且1对1与班课非直面竞争，1对1领域学大竞争优势尤其突出。
#维持现价重点推荐# 前期深度调整主要受25Q3业绩波动与板块情绪波动影响，而业绩波动与彼时淡季阶段性因素相关，考虑收款与合同负债增长趋势良好，#26Q1～Q2旺季表现值得期待，市场信心有望随业绩兑现重新建立，估值修复空间可期。
嵇文欣/孟鑫
总体总结
主题正文
- 学大教育：重视超跌底部机会！
- 📈当前对应3亿年内业绩预期仅14xPE，处于历史估值极低位，随业绩逐步兑现估值修复空间可期
- 主业为高中阶段为主的1对1课外培训，A股唯一稀缺全国化布局教培龙头，23年行业恢复以来处于可观持续增长与盈利改善轨道。
- #行业层面：看好学大中长期发展#
- 1）需求：课外培训刚需属性可持续，且23年以来普高扩招导致高考竞争加剧，支撑客群基数与需求持续增长；
- 2）格局：龙头格局占优逻辑延续，预计市占率仍处于稳步提升趋势，且1对1与班课非直面竞争，1对1领域学大竞争优势尤其突出。
- #维持现价重点推荐#
- 前期深度调整主要受25Q3业绩波动与板块情绪波动影响，而业绩波动与彼时淡季阶段性因素相关，考虑收款与合同负债增长趋势良好，#26Q1～Q2旺季表现值得期待，市场信心有望随业绩兑现重新建立，估值修复空间可期。