📍#AI缺电持续推荐：# 变压器超级周期，关注景气度，关注订单，关注产业趋势！ #关键跟踪：# 1、量：变压器行业正处于订单爆发的临界点。从25Q4至26Q1的
- 序号：195
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
📍#AI缺电持续推荐：# 变压器超级周期，关注景气度，关注订单，关注产业趋势！
#关键跟踪：# 1、量：变压器行业正处于订单爆发的临界点。从25Q4至26Q1的跟踪来看，海外订单景气度呈现持续上行态势。 2、价：北美市场维持高溢价，在此基础上，涨价逻辑目前主要通过加急费形式兑现，不同项目溢价幅度有所分化。考虑到美国市场定价优势显著，基本上大部分公司均优先将产能向美国市场倾斜配置（渠道尤其关键）。
#投资建议# 底层逻辑未变，美国数据中心建设迫切性高，基础设施刚性紧缺格局延续。目前下游需求已从"预期阶段"即将进入"实质爆发期"，订单落地仅是时间问题。当前为布局窗口期，建议持续关注变压器三杰【思源】【金盘】【伊戈尔】+弹性【安靠】【双杰】等，同时建议关注【三星】。
重点推荐【金盘科技】：重视公司三个变化：1、25Q4海外订单高增，26Q1海外订单延续大幅增长；2、高压产品结构，345kv变压器已有交货；3、SST北美样机已经发货。
总体总结
主题正文
- 变压器超级周期，关注景气度，关注订单，关注产业趋势！
- 1、量：变压器行业正处于订单爆发的临界点。
- 从25Q4至26Q1的跟踪来看，海外订单景气度呈现持续上行态势。
- 2、价：北美市场维持高溢价，在此基础上，涨价逻辑目前主要通过加急费形式兑现，不同项目溢价幅度有所分化。
- 考虑到美国市场定价优势显著，基本上大部分公司均优先将产能向美国市场倾斜配置（渠道尤其关键）。
- 目前下游需求已从"预期阶段"即将进入"实质爆发期"，订单落地仅是时间问题。
- 当前为布局窗口期，建议持续关注变压器三杰【思源】【金盘】【伊戈尔】+弹性【安靠】【双杰】等，同时建议关注【三星】。
- 重点推荐【金盘科技】：重视公司三个变化：1、25Q4海外订单高增，26Q1海外订单延续大幅增长；