【开源电新】威迈斯一季报点评：业绩超预期，stla环比继续增长-0420 1、2026Q1，公司营收13.6亿元，同比+0.8%；归母净利1.3亿元，同比+30

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【开源电新】威迈斯一季报点评：业绩超预期，stla环比继续增长-0420

1、2026Q1，公司营收13.6亿元，同比+0.8%；归母净利1.3亿元，同比+30%。一季度毛利率24.0%，归母净利率9.6%，均为季度新高。 增长主要来自于海外。海外客户stellantis持续放量，Q1环比继续增长。此外，高毛利的开发费持续贡献增量利润（25年其他业务毛利率高达47.6%）。除stellantis外，其他海外客户毛利率也在提升，25年海外报关口径毛利率46.5%，同比+13.7pcts。 国内则预计受到量、价两方面的压力。

2、此外，公司持续回购、分红，2025年分红率49%。

盈利预测：预计26年7e利润，对应目前PE18.5x，持续推荐！

总体总结

主题正文

1. 【开源电新】威迈斯一季报点评：业绩超预期，stla环比继续增长-0420
2. 1、2026Q1，公司营收13.6亿元，同比+0.8%；
3. 一季度毛利率24.0%，归母净利率9.6%，均为季度新高。
4. 海外客户stellantis持续放量，Q1环比继续增长。
5. 此外，高毛利的开发费持续贡献增量利润（25年其他业务毛利率高达47.6%）。
6. 除stellantis外，其他海外客户毛利率也在提升，25年海外报关口径毛利率46.5%，同比+13.7pcts。
7. 国内则预计受到量、价两方面的压力。
8. 盈利预测：预计26年7e利润，对应目前PE18.5x，持续推荐！