【九丰能源】继续重点推荐【商业航天】+【氦气】 商业航天催化密集重点关注航天特气供应商 氦气单日涨幅接近翻倍重视国产氦气业绩弹性 【商业航天产业趋势明确近期催化
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【九丰能源】继续重点推荐【商业航天】+【氦气】 商业航天催化密集重点关注航天特气供应商 氦气单日涨幅接近翻倍重视国产氦气业绩弹性
【商业航天产业趋势明确近期催化密集 】4月24日国家航天局将在中国航天日启动仪式上#发布深空探测、商业航天等一系列重大信息。4月28日长征十号乙在海南商发2号工位（供应航天特气 ）首飞，本次任务将同步完成入轨与海上回收验证，推进#中国航天事业将正式迈入大运力可回收新时代。
【可回收路径中航天特燃特气价值量占比三倍以上提升】 高载重和可复用背景下，推进剂+特气需求与载重和发射次数高度相关。我们测算#单次发射推进剂特气价值超500万需求刚性，可复用情形下，#推进剂特气成本占比从1.6%提升至5.3%。
【航天特气供应商九丰能源充分受益可回收+份额提升！ 】深度卡位海南商发特燃特气主供！＃液态甲烷匹配可回收工艺路线！液氢氦气等一体化，从海南商发到绑定核心火箭公司供气服务，发射场地从海南文昌拓展到山东海阳、甘肃酒泉等主流基地，公司海南商发份额80%+积极外拓份额提升中！远期可回收商业航天单次发射价值量预计500万+，长期发射次数提升到300+，单发利润率提升。
【氦气价格持续上涨自产氦气充分受益涨价弹性 】美以伊冲突预计影响全球氦气供给40%，根据钢联数据，2026/4/20，高纯氦气（13-14MPa：40L）平均报价已超过2059元（约412元/方），较上周五（4/17）均价1068元（约214元/方），涨幅93%，较2025年均价600元（约120元/方），涨幅243%，冲击历史高点2500元（约500元/方，22年俄乌冲突期间出现）。我们预计2026年公司氦气销量80-100万方，综合成本40+元/方#资源自主可控充分受益涨价弹性。#
【重视核心资源价值维持重点推荐 】公司清洁能源业务穿越周期，新疆40亿方煤制气推进顺利28年投产布局优质上游资源。卡位商业航天特燃特气核心供应地位，受益发射频次与单发价值量双升。国内氦气核心供应商成本低且可控。根据公司股权激励目标，26-27归母净利润目标17.8/20.5亿元，28年新疆煤制气投产我们预计贡献增量业绩14亿，#业绩增量显著维持重点推荐。# 风险提示：油气价格大幅波动，项目进度不及预期等 #九丰能源
总体总结
主题正文
- 4月28日长征十号乙在海南商发2号工位（供应航天特气 ）首飞，本次任务将同步完成入轨与海上回收验证，推进#中国航天事业将正式迈入大运力可回收新时代。
- 液氢氦气等一体化，从海南商发到绑定核心火箭公司供气服务，发射场地从海南文昌拓展到山东海阳、甘肃酒泉等主流基地，公司海南商发份额80%+积极外拓份额提升中！
- 远期可回收商业航天单次发射价值量预计500万+，长期发射次数提升到300+，单发利润率提升。
- 【氦气价格持续上涨自产氦气充分受益涨价弹性 】美以伊冲突预计影响全球氦气供给40%，根据钢联数据，2026/4/20，高纯氦气（13-14MPa：40L）平均报价已超过2059元（约412元/方），较上周五（4/17）均价1068元（约214元/方），涨幅93%，较2025年均价600元（约120元/方），涨幅243%，冲击历史高点2500元（约500元/方，22年俄乌冲突期间出现）。
- 我们预计2026年公司氦气销量80-100万方，综合成本40+元/方#资源自主可控充分受益涨价弹性。
- 【重视核心资源价值维持重点推荐 】公司清洁能源业务穿越周期，新疆40亿方煤制气推进顺利28年投产布局优质上游资源。
- 根据公司股权激励目标，26-27归母净利润目标17.8/20.5亿元，28年新疆煤制气投产我们预计贡献增量业绩14亿，#业绩增量显著维持重点推荐。
- 风险提示：油气价格大幅波动，项目进度不及预期等 #九丰能源