🔥【锐捷网络】业绩符合预期，Q2交付加速 🌟26Q1营业收入29.99亿元，同比+18.26%；实现归母净利润1.23亿元，同比+14.59%；扣非后归母净利润

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🔥【锐捷网络】业绩符合预期，Q2交付加速

🌟26Q1营业收入29.99亿元，同比+18.26%；实现归母净利润1.23亿元，同比+14.59%；扣非后归母净利润1.12亿元，同比+18.18%。Q1毛利率为35.7%，同比-1.79pct。

🌟Q1通常为招标季度，占全年比例较低。CSP交换机通常集中于上年年底及当年年初招标，考虑今年春节较晚，Q1交付规模有限。考虑3月份CSP交付要求加速，且参考产业链交付节奏，Q2预计将实现明显拐点。

🌟公司Q1存货较25年末增加30%达到38.46亿元，同时合同负债达到近年来新高。同时，26年预计国内Scale up进入规模放量，NPO也将打开应用，公司作为网络侧核心供应商将充分受益。

总体总结

主题正文

1. 🌟26Q1营业收入29.99亿元，同比+18.26%；
2. 实现归母净利润1.23亿元，同比+14.59%；
3. 扣非后归母净利润1.12亿元，同比+18.18%。
4. Q1毛利率为35.7%，同比-1.79pct。
5. CSP交换机通常集中于上年年底及当年年初招标，考虑今年春节较晚，Q1交付规模有限。
6. 考虑3月份CSP交付要求加速，且参考产业链交付节奏，Q2预计将实现明显拐点。
7. 🌟公司Q1存货较25年末增加30%达到38.46亿元，同时合同负债达到近年来新高。
8. 同时，26年预计国内Scale up进入规模放量，NPO也将打开应用，公司作为网络侧核心供应商将充分受益。