【国联民生轻工&中小盘】# 2025年业绩速览 🎈#业绩表现：# 👉25A：营收26.66亿元/yoy+7.26%，归母净利润1.85亿元/yoy+21.22%
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【国联民生轻工&中小盘】# 2025年业绩速览
🎈#业绩表现：# 👉25A：营收26.66亿元/yoy+7.26%，归母净利润1.85亿元/yoy+21.22%，扣非归母净利润1.69亿元/yoy+1.37%。 👉25Q4：营收7.37亿元/yoy+21.04%，归母净利润0.75亿元/yoy+166.98%，扣非归母净利润0.60亿元/yoy+152.79%。
🎈#分业务表现：# 25A造纸业务收入26.47亿元/yoy+7.28%，毛利率8.89%/同比-0.29pct。公司主营产品为瓦楞纸和箱板纸，报告期内销售原纸105.50万吨/yoy+5.42%，营业收入增加主要系本期原纸产品销售量增加所致。分地区看，江苏省（10.38亿元/yoy+6.65%）、安徽省（8.05亿元/yoy+6.86%）、山东省（3.79亿元/yoy+29.24%）为前三大销售区域。
🎈#费用表现：# 25A销售/管理/研发/财务费用率分别为0.34%/1.34%/3.32%/0.50%，同比-0.03/-0.02/-0.07/+0.03pct。
🎈#盈利表现：# 25A毛利率8.89%/同比-0.29pct，净利率6.95%/同比+0.80pct。经营活动现金流净额0.25亿元，同比-90.06%，主要系本期以票据背书支付工程设备购置款增加，同时下游需求回暖、生产备货量有所增加所致。
🎈#产能布局：# 25A生产量107.96万吨/yoy+5.86%。年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）已于2026年3月正式开工运行，新增60万吨原纸产能。2025年度拟每10股派现6.20元（含税）。 #林平发展
总体总结
主题正文
- 🎈#业绩表现：# 👉25A：营收26.66亿元/yoy+7.26%，归母净利润1.85亿元/yoy+21.22%，扣非归母净利润1.69亿元/yoy+1.37%。
- 👉25Q4：营收7.37亿元/yoy+21.04%，归母净利润0.75亿元/yoy+166.98%，扣非归母净利润0.60亿元/yoy+152.79%。
- 🎈#分业务表现：# 25A造纸业务收入26.47亿元/yoy+7.28%，毛利率8.89%/同比-0.29pct。
- 公司主营产品为瓦楞纸和箱板纸，报告期内销售原纸105.50万吨/yoy+5.42%，营业收入增加主要系本期原纸产品销售量增加所致。
- 分地区看，江苏省（10.38亿元/yoy+6.65%）、安徽省（8.05亿元/yoy+6.86%）、山东省（3.79亿元/yoy+29.24%）为前三大销售区域。
- 🎈#费用表现：# 25A销售/管理/研发/财务费用率分别为0.34%/1.34%/3.32%/0.50%，同比-0.03/-0.02/-0.07/+0.03pct。
- 🎈#盈利表现：# 25A毛利率8.89%/同比-0.29pct，净利率6.95%/同比+0.80pct。
- 经营活动现金流净额0.25亿元，同比-90.06%，主要系本期以票据背书支付工程设备购置款增加，同时下游需求回暖、生产备货量有所增加所致。