🚀顶层引领星辰大海，客观容错脚踏实地——【国联民生军工】 #判断商业航天二波趋势性行情而不是轮动反弹。目前根据我们的股票池商业航天板块成交额已经达到约2000亿
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🚀顶层引领星辰大海，客观容错脚踏实地——【国联民生军工】
#判断商业航天二波趋势性行情而不是轮动反弹。目前根据我们的股票池商业航天板块成交额已经达到约2000亿元（接近12月中水平），同时标志性被动基金龙头中国卫星、中国卫通双双涨停，趋势性行情比较明确。我们认为从两个角度可以看出本轮行情的变化。
[玫瑰]一、自上而下角度再次夯实航天的重要性，政策/IPO/发射归零等利空不影响。今晚新华社的视频再次强调总书记引领航天强国建设，以“航天梦是强国梦重要组成部分”为方向，统筹自主创新与开放合作，托举天宫、嫦娥、天问等系列任务不断突破，推动中国航天从近地领先迈向深空探索。航天强国建设不仅是科技自立自强的核心标志，更牵引新质生产力发展，为中国式现代化注入澎湃动能，重要性持续彰显，打破过去十五五规划/IPO进展和发射归零等微观挫折带来市场对顶层决心的质疑。
[玫瑰]二、可回收本质是一个相对的事情，有进展就是好事，理性看待节点。现在大家对于发射进展对于行情持续性的影响比较关心，下一发C10B可能在月底左右发射，距离目前只有一周，担心会博弈导致行情延续性不强。我们认为可回收是否成功本质是一个看阶段的事情，昨晚蓝色起源的发射一级回收相当顺利，但二级未能把ASTS的卫星送入既定轨道，证明可回收的完全成功是需要走相当长的路径的。对于商业火箭发射而言，是否把载荷送入了预定轨道是衡量成功的唯一指标，那无疑昨晚蓝色起源是失败的。但火箭在研测试阶段的成功和失败界限很模糊，核心是在试飞过程中的关键数据，支撑技术迭代。所以资本市场要想清楚，没有真正意义上的成功和失败，博弈没有意义。
[礼物]商业航天推荐： 1）商业航天老核心：广联航空、超捷股份、航天电子、中科星图、西部材料、西测测试、三角防务； 2）商业航天新标的：宏润建设（发射场建设运营+发动机总装）、GXYH合作（震裕科技、起帆电缆），华东重机（mems传感器）。
总体总结
主题正文
- 目前根据我们的股票池商业航天板块成交额已经达到约2000亿元（接近12月中水平），同时标志性被动基金龙头中国卫星、中国卫通双双涨停，趋势性行情比较明确。
- 今晚新华社的视频再次强调总书记引领航天强国建设，以“航天梦是强国梦重要组成部分”为方向，统筹自主创新与开放合作，托举天宫、嫦娥、天问等系列任务不断突破，推动中国航天从近地领先迈向深空探索。
- 航天强国建设不仅是科技自立自强的核心标志，更牵引新质生产力发展，为中国式现代化注入澎湃动能，重要性持续彰显，打破过去十五五规划/IPO进展和发射归零等微观挫折带来市场对顶层决心的质疑。
- 现在大家对于发射进展对于行情持续性的影响比较关心，下一发C10B可能在月底左右发射，距离目前只有一周，担心会博弈导致行情延续性不强。
- 我们认为可回收是否成功本质是一个看阶段的事情，昨晚蓝色起源的发射一级回收相当顺利，但二级未能把ASTS的卫星送入既定轨道，证明可回收的完全成功是需要走相当长的路径的。
- 但火箭在研测试阶段的成功和失败界限很模糊，核心是在试飞过程中的关键数据，支撑技术迭代。
- 1）商业航天老核心：广联航空、超捷股份、航天电子、中科星图、西部材料、西测测试、三角防务；
- 2）商业航天新标的：宏润建设（发射场建设运营+发动机总装）、GXYH合作（震裕科技、起帆电缆），华东重机（mems传感器）。