先知研报 为什么茂莱光学进入北美AI光互连领域是必然趋势？ CPO、OCS、OIO本质是将光模块由外设变为芯片的一部分，微纳光学必须同步进入“半导体级”制造体系
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先知研报 为什么茂莱光学进入北美AI光互连领域是必然趋势？
CPO、OCS、OIO本质是将光模块由外设变为芯片的一部分，微纳光学必须同步进入“半导体级”制造体系；
一、光互连业务不属于公司新业务，而隶属于工业光学一部分；截至25年底，公司已积累拿到北美大型CSP客户约1亿元订单，主要应用于机柜间光互连；现阶段已为北美客户的CPO、OCS、OIO方案开发相应的光学模组产品，预估未来1-2年潜在需求订单在2亿美金左右，远期需求空间巨大；
二、光通信技术同源，毫米级光学器件、光刻刻蚀的光学器件已有技术储备，仅需新添部分专用设备+直接沿用现有产线，产能端能够实现快速扩张，现阶段整体规划产值在40亿元+；
三、公司北美客户群基础坚定，常年与康宁、谷歌、Meta、KLA、AMAT等合作，海外收入占比超60%+；
综上，卖方认为公司光刻、量检测及主业市值空间可展望500亿元，光互连业务远期有望再造一个茂莱光学，底部提示后继续关注后期催化，圈内持续分享公司独家逻辑提示与机构调研交流纪要。
总体总结
主题正文
- 先知研报 为什么茂莱光学进入北美AI光互连领域是必然趋势？
- CPO、OCS、OIO本质是将光模块由外设变为芯片的一部分，微纳光学必须同步进入“半导体级”制造体系；
- 一、光互连业务不属于公司新业务，而隶属于工业光学一部分；
- 截至25年底，公司已积累拿到北美大型CSP客户约1亿元订单，主要应用于机柜间光互连；
- 现阶段已为北美客户的CPO、OCS、OIO方案开发相应的光学模组产品，预估未来1-2年潜在需求订单在2亿美金左右，远期需求空间巨大；
- 二、光通信技术同源，毫米级光学器件、光刻刻蚀的光学器件已有技术储备，仅需新添部分专用设备+直接沿用现有产线，产能端能够实现快速扩张，现阶段整体规划产值在40亿元+；
- 三、公司北美客户群基础坚定，常年与康宁、谷歌、Meta、KLA、AMAT等合作，海外收入占比超60%+；
- 综上，卖方认为公司光刻、量检测及主业市值空间可展望500亿元，光互连业务远期有望再造一个茂莱光学，底部提示后继续关注后期催化，圈内持续分享公司独家逻辑提示与机构调研交流纪要。