弘则尿素大涨点评： 1. 主要受到出口配额可能放开消息，并给到部分磷肥工厂。消息如下：硫酸会议在铜陵召开，会议上传来消息，第一、5月份起硫酸出口停止，第二、硫酸

• 序号：302
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

弘则尿素大涨点评：

1. 主要受到出口配额可能放开消息，并给到部分磷肥工厂。消息如下：硫酸会议在铜陵召开，会议上传来消息，第一、5月份起硫酸出口停止，第二、硫酸铵出口纳入法检，第三、尿素出口配额下发，不但传统的尿素出口企业有额度，前期参与保供的磷肥工厂也下发部分尿素出口配额，因为现在国际市场尿素价格在6000元/吨以上，而国内价格在1800-1900元/吨，用高额利润填补保供的亏损，第四、磷肥出口配额没有消息，大概率5月份的出口已经没戏，因为按照现在国际市场的价格出口，磷肥企业没有利润，还不如发放尿素配额。

2. 经核实，以上会议是4月16日就开了，当天期货也涨过一波，今天属于消息面再度扩散引发的影响。目前官方并没有放开出口配额，当下市场主要交易预期为主（长期来看，国内逐步过剩，出口放开是确定的，只是时间点不确定，倾向于在国内消费旺季期间即6月以前官方放开出口的难度较大），但如果国内对指导价的管控维持：大部分工厂在1800-1900元小颗粒，按照市场价比工厂价贵50-100元（近期的价差），再加上05到09合约交割无风险移仓窗口120-150元（仓储，资金利息，期货保证金利息，手续费等叠加），预计在工厂限价不变的情况下09上边际2050-2100左右，我们在上周尿素上涨的时候也给出了接近2050的上边际判断。

3. 国内期货对消息变得敏感主要是：1）05合约交割逐步明朗，交易完现实以后，市场可以交易远月的预期，资金会提前抢跑。2）受到霍尔木兹海峡封锁的影响，中东地区尿素运输受阻（通过海峡的量年度为1500-1800万吨，占比全球30-33%），国际尿素价格偏强，也体现在本轮印度招标（东$959，西$935）大幅跳涨，内外价差巨大牵动市场神经。

4. 操作方面，如果对出厂价管控不变，09合约多单建议在2050以上价格逐步止盈，但如果后期出厂价指导价格调整，对应价格边际也会改变，但目前尚不明确。由于近期尿素期货走势受消息影响较大，没有持仓者建议观望。

总体总结

主题正文

1. 1. 主要受到出口配额可能放开消息，并给到部分磷肥工厂。
2. 消息如下：硫酸会议在铜陵召开，会议上传来消息，第一、5月份起硫酸出口停止，第二、硫酸铵出口纳入法检，第三、尿素出口配额下发，不但传统的尿素出口企业有额度，前期参与保供的磷肥工厂也下发部分尿素出口配额，因为现在国际市场尿素价格在6000元/吨以上，而国内价格在1800-1900元/吨，用高额利润填补保供的亏损，第四、磷肥出口配额没有消息，大概率5月份的出口已经没戏，因为按照现在国际市场的价格出口，磷肥企业没有利润，还不如发放尿素配额。
3. 2. 经核实，以上会议是4月16日就开了，当天期货也涨过一波，今天属于消息面再度扩散引发的影响。
4. 目前官方并没有放开出口配额，当下市场主要交易预期为主（长期来看，国内逐步过剩，出口放开是确定的，只是时间点不确定，倾向于在国内消费旺季期间即6月以前官方放开出口的难度较大），但如果国内对指导价的管控维持：大部分工厂在1800-1900元小颗粒，按照市场价比工厂价贵50-100元（近期的价差），再加上05到09合约交割无风险移仓窗口120-150元（仓储，资金利息，期货保证金利息，手续费等叠加），预计在工厂限价不变的情况下09上边际2050-2100左右，我们在上周尿素上涨的时候也给出了接近2050的上边际判断。
5. 3. 国内期货对消息变得敏感主要是：1）05合约交割逐步明朗，交易完现实以后，市场可以交易远月的预期，资金会提前抢跑。
6. 2）受到霍尔木兹海峡封锁的影响，中东地区尿素运输受阻（通过海峡的量年度为1500-1800万吨，占比全球30-33%），国际尿素价格偏强，也体现在本轮印度招标（东$959，西$935）大幅跳涨，内外价差巨大牵动市场神经。
7. 4. 操作方面，如果对出厂价管控不变，09合约多单建议在2050以上价格逐步止盈，但如果后期出厂价指导价格调整，对应价格边际也会改变，但目前尚不明确。
8. 由于近期尿素期货走势受消息影响较大，没有持仓者建议观望。