🎁【天风电子】再次强调载板机会，投资逻辑从替代转向供需主导 🌟 全球载板周期今年开启，十倍成长始于当下：Demand快速上行，Capacity增量无法匹配，周期
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🎁【天风电子】再次强调载板机会，投资逻辑从替代转向供需主导
🌟 全球载板周期今年开启，十倍成长始于当下：Demand快速上行，Capacity增量无法匹配，周期已经到来，海外CSP公司在转向国内寻求供给支持。
👉 逻辑逆转、标的缩圈：过去载板一直强调国产替代以及价格优势，实际上由于需求疲软导致客户导入意愿不强。ABF技术壁垒高，相较于PCB进一步缩圈。当供需错配将拉开缺口，替代逻辑转向需求逻辑，这也是我们强调产能定价的核心原因！
CPU、GPU、ASIC、Switch同步拉高需求，看好ABF/BT产业机遇！
推荐标的：兴森科技、深南电路
📈兴森科技：25年公司经营加速向上，BT/ABF均迎来需求高峰，载板敞口充分，公司迎来成长最佳窗口，翻倍空间，弹性最强！
📈深南电路：PCB、BT、ABF板级互联行业冠军，利润高增！
联系人：天风电子 高杨
总体总结
主题正文
- 🎁【天风电子】再次强调载板机会，投资逻辑从替代转向供需主导
- 🌟 全球载板周期今年开启，十倍成长始于当下：Demand快速上行，Capacity增量无法匹配，周期已经到来，海外CSP公司在转向国内寻求供给支持。
- 👉 逻辑逆转、标的缩圈：过去载板一直强调国产替代以及价格优势，实际上由于需求疲软导致客户导入意愿不强。
- ABF技术壁垒高，相较于PCB进一步缩圈。
- 当供需错配将拉开缺口，替代逻辑转向需求逻辑，这也是我们强调产能定价的核心原因！
- CPU、GPU、ASIC、Switch同步拉高需求，看好ABF/BT产业机遇！
- 📈兴森科技：25年公司经营加速向上，BT/ABF均迎来需求高峰，载板敞口充分，公司迎来成长最佳窗口，翻倍空间，弹性最强！
- 📈深南电路：PCB、BT、ABF板级互联行业冠军，利润高增！