【兴证机械军工】紫光国微2025年报整理 事件：2025年，公司实现营收61.46亿元，同比增长11.52%；归母净利润14.37亿元，同比增长21.86%；扣
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【兴证机械军工】紫光国微2025年报整理
事件：2025年，公司实现营收61.46亿元，同比增长11.52%；归母净利润14.37亿元，同比增长21.86%；扣非后归母净利润12.18亿元，同比增长31.57%；基本每股收益1.7071元/股，同比增长22.06%；加权平均净资产收益率11.10%，同比增加1.22pct。
分季度看，公司2025年四个季度分别实现营收10.26亿元（同比-10.05%，下同）、20.21亿元（+16.68%）、18.57亿元（+33.60%）、12.41亿元（-0.54%）；公司2025年四个季度分别实现归母净利润1.19亿元（-61.11%）、5.73亿元（+32.92%）、5.71亿元（+109.55%）、1.74亿元（+2.93%）。
分行业看，2025年公司集成电路行业实现营收57.59亿元，同比增长10.43%，占公司营收的93.71%，营收占比同比减少0.92pct，毛利率58.09%，同比增加0.33pct；电子元器件产品实现营收3.20亿元，同比增长42.86%，占公司营收的5.21%，营收占比同比增加1.14pct，毛利率11.82%，同比减少3.74pct。
分产品看，2025年度，特种集成电路业务实现营收32.12亿元，同比增长24.63%，占公司营收的52.26%，营收占比同比增加5.50pct，毛利率70.26%，同比减少1.43pct。智能安全芯片业务实现营收25.47亿元，同比下降3.45%，占公司营收的42.73%，营收占比同比减少6.42pct，毛利率42.73%，同比减少1.43pct。石英晶体频率器件业务实现营收3.20亿元，同比增长42.86%，占公司营收的5.21%，营收占比同比增加42.86pct，毛利率11.82%，同比减少3.74pct。
2025年，公司子公司深圳国微电子实现营收32.12亿元，同比增长24.63%，净利润13.19亿元，同比增长21.59%，净利率41.05%，同比减少1.03pct。子公司紫光同芯实现营收25.05亿元，同比增长0.74%，净利润2.43亿元，同比下降16.91%，净利率9.72%，同比减少2.06pct。联营企业紫光同创实现净利润-2.75亿元，去年同期为-3.44亿元，同比增加0.69亿元，公司确认投资损失0.78亿元。
2025年，公司整体毛利率为55.56%，同比减少0.21pct；归母净利率为23.38%，同比增加1.98pct；加权平均ROE为11.10%，同比增加1.22pct。公司期间费用总额20.21亿元，同比增长11.89%，期间费用占营收比重32.89%，同比增加0.11pct；其中，销售费用3.08亿元，同比增长14.63%，占营业收入的5.01%，同比增加0.14pct；管理费用3.34亿元，同比下降8.17%，占营业收入的5.44%，同比减少1.17pct；财务费用-0.23亿元，同比增加2713.21万元；研发费用14.03亿元，同比增长14.55%，占营业收入的22.82%，同比增加0.60pct。
2025年公司资产减值损失为-2185.41万元，同比少计提3796.45万元；信用减值损失为2789.69万元，同比少计提1.17亿元。
2025年，公司经营活动产生的现金流净额为7.67亿元，同比下降47.76%，主要系公司特种集成电路业务因业务量增加和战略备货致采购现金流出增加所致。投资活动现金流量净额-6.62亿元，去年同期为-12.67亿元，净流出同比减少6.05亿元，主要系以闲置资金购买大额存单净流出减少所致。筹资活动现金流量净额-2.77亿元，去年同期为-8.59亿元，净流出同比减少5.83亿元，主要系派发现金红利、偿还银行借款等筹资活动现金流出较上年同期减少所致。截至2025年末，公司应收项目合计61.58亿元，同比增长11.06%；其中应收账款42.37亿元，同比增长4.45%；应收票据18.22亿元，同比增长34.38%；应收账款周转率1.48次，同比增加0.17次。截至2025年末，公司存货22.43亿元，同比增长13.65%，存货周转率1.30次，同比增加0.21次。其中原材料账面价值4.92亿元，同比增长0.02%；在产品5.56亿元，同比增长59.19%；产成品7.37亿元，同比增长55.33%；发出商品2.19亿元，同比下降47.50%。截至2025年末，公司合同负债1.99亿元，较2025年初下降30.06%。
2025年，公司向前五名客户合计销售金额为27.77亿元，同比增长19.82%；占公司年度销售总额的45.19%，同比增加3.13pct。公司向前五名供应商合计采购金额16.35亿元，同比增长41.17%；占公司年度采购总额的50.01%，同比减少0.22pct。
2025年年度利润分配方案：以2026年4月16日公司总股本849,628,312股扣除公司回购专用证券账户持有的9,485,916股后的总股数，即840,142,396股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.10元（含税），共计派发现金260,444,142.76元，不送红股，不以公积金转增股本。
资料来源：公司公告 本信息材料仅为对公开资料的整理信息，不涉及分析师的研究观点及投资建议。 【兴证军工】石康/李博彦/石砾/董昕瑞/徐东晓/周登科/张博宇
总体总结
主题正文
- 公司2025年四个季度分别实现归母净利润1.19亿元（-61.11%）、5.73亿元（+32.92%）、5.71亿元（+109.55%）、1.74亿元（+2.93%）。
- 分行业看，2025年公司集成电路行业实现营收57.59亿元，同比增长10.43%，占公司营收的93.71%，营收占比同比减少0.92pct，毛利率58.09%，同比增加0.33pct；
- 分产品看，2025年度，特种集成电路业务实现营收32.12亿元，同比增长24.63%，占公司营收的52.26%，营收占比同比增加5.50pct，毛利率70.26%，同比减少1.43pct。
- 石英晶体频率器件业务实现营收3.20亿元，同比增长42.86%，占公司营收的5.21%，营收占比同比增加42.86pct，毛利率11.82%，同比减少3.74pct。
- 2025年，公司子公司深圳国微电子实现营收32.12亿元，同比增长24.63%，净利润13.19亿元，同比增长21.59%，净利率41.05%，同比减少1.03pct。
- 子公司紫光同芯实现营收25.05亿元，同比增长0.74%，净利润2.43亿元，同比下降16.91%，净利率9.72%，同比减少2.06pct。
- 联营企业紫光同创实现净利润-2.75亿元，去年同期为-3.44亿元，同比增加0.69亿元，公司确认投资损失0.78亿元。
- 2025年年度利润分配方案：以2026年4月16日公司总股本849,628,312股扣除公司回购专用证券账户持有的9,485,916股后的总股数，即840,142,396股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.10元（含税），共计派发现金260,444,142.76元，不送红股，不以公积金转增股本。