🧩 🌤️ 昨日收盘后，亚马逊与安思睿（Anthropic）宣布扩大战略合作。 🌤️ 根据协议，亚马逊将保障安思睿在 Trainium 2、Trainium 3
- 序号：128
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
🧩
🌤️ 昨日收盘后，亚马逊与安思睿（Anthropic）宣布扩大战略合作。 🌤️ 根据协议，亚马逊将保障安思睿在 Trainium 2、Trainium 3 以及未来几代亚马逊 Trainium 芯片（Trainium 4 及更高版本）芯片高达 5 吉瓦（GW）的产能供应，用于训练和推理场景。 🌤️ 安思睿还承诺在未来十年内在 AWS 技术上投入超过 1000 亿美元。 🌤️ 此外，亚马逊今日将向安思睿投资 50 亿美元，未来可能追加高达 200 亿美元。 🌤️ 此次公告强化了亚马逊与博通（Broadcom）扩大合作关系的承诺，同时凸显了亚马逊长期锁定 AI 芯片算力容量的意愿 —— 这为关键半导体供应商带来了业绩支撑。 🌤️ 自 2023 年以来，亚马逊和安思睿一直合作训练 Anthropic 模型，AWS 还与安思睿合作了 Project Rainer 项目。 🌤️ 我们认为，美光（Marvell, MRVL）和 Astra Labs（ALAB）是亚马逊两大关键供应商，有望从这一合作中获益。 🧩 🧩 作为亚马逊 Trainium 项目的长期 ASIC 设计合作伙伴，该公司在 Trainium 2 中长期担任 AI 设计合作方，且处于 Trainium 3 产能爬坡阶段，并在 Trainium 4 中具备强大的价值量提升潜力，包括 Celestial CPO、NVLink 和 ULink 交换技术。 🧩 MRVL 为 AWS 提供了为期五年、跨多代产品的现有供应协议，涵盖定制 AI ASIC、光学 DSP、DEC DSP、DCI 光学模块、CPO 以及以太网交换芯片（包括通过 Teraflexx 系列扩展型交换芯片）。 🧩 针对亚马逊业务，Marvell 预计其领先的 XPU 客户（亚马逊 Trainium 3 XPU）将实现强劲增长，2026 年第二季度营收环比增长 20%，随后 2027 年同比增长约 20%，我们有望看到这些预期兑现。 🧩 在亚马逊业务方面，Marvell 预计其领先的 XPU 客户（亚马逊 Trainium 3 XPU）将保持强劲势头，下半年将出现显著增长（达到约 20 亿美元的年化营收水平），随后在 2027 年下半年启动 2nm Trainium 4 ASIC 产能。 🧩 Marvell 预计该业务在 2027 日历年将同比增长约 20%，我们认为这些预测仍有上行空间。 🧩 对于 Astra Labs，我们认为该公司将在 2026 年下半年推出支持 Scorpio-X 交换机的产品，以支持亚马逊 Trainium 3 XPU 的上量，同时提供 PCIe 重定时器（retimer）和 AEC 解决方案。 🧩 我们认为，Marvell 正积极参与下一代 AWS 2nm XPU ASIC（Trainium 4）的研发。 🧩 我们相信，Marvell 将扩大其网络内容，并原生支持 Ulink 交换芯片，其中一部分将集成 Celestial CPO，另一部分将支持 NVLink Fusion。 🧩 亚马逊还使用了 MRVL 的 Teraynx 横向扩展（scale-out）交换芯片。 🧩 🧩 作为亚马逊横向扩展（scale-up）/ 横向扩展（scale-out）网络供应商，Astra Labs 在 Trainium 3 中获得了不断扩大的价值份额。 🧩 对于 Trainium 2，我们认为 Astra Labs 正在部署 Scorpio-P 系列交换机（PCIe 头部节点连接解决方案）以及其 PCIe 重定时器（retimer）解决方案组合。 🧩 针对 Trainium 3，我们预计该公司将为亚马逊 Trainium 3 XPU 带来有意义的容量增长，2026 年实现规模量产。 🧩 对于 Trainium 4，我们认为 Astra Labs 可能有机会支持 Ulink 和 NVLink 交换技术，同时推出支持亚马逊 Trainium 4 AEC 网络的 800Gbps 组件。 🧩 需注意，由于反向收入确认（股权认证）的影响，对亚马逊出货量的增加可能会对报告毛利率造成不利影响。 🧩 🧩 总体而言，亚马逊 - 安思睿（Anthropic）的合作关系改善了 Trainium 芯片供应链及相关集群基础设施的近期和中期前景 —— 这对亚马逊主要半导体供应商（增持评级的 MRVL 和增持评级的 ALAB）构成利好。
总体总结
主题正文
- 🧩 作为亚马逊 Trainium 项目的长期 ASIC 设计合作伙伴，该公司在 Trainium 2 中长期担任 AI 设计合作方，且处于 Trainium 3 产能爬坡阶段，并在 Trainium 4 中具备强大的价值量提升潜力，包括 Celestial CPO、NVLink 和 ULink 交换技术。
- 🧩 针对亚马逊业务，Marvell 预计其领先的 XPU 客户（亚马逊 Trainium 3 XPU）将实现强劲增长，2026 年第二季度营收环比增长 20%，随后 2027 年同比增长约 20%，我们有望看到这些预期兑现。
- 🧩 在亚马逊业务方面，Marvell 预计其领先的 XPU 客户（亚马逊 Trainium 3 XPU）将保持强劲势头，下半年将出现显著增长（达到约 20 亿美元的年化营收水平），随后在 2027 年下半年启动 2nm Trainium 4 ASIC 产能。
- 🧩 Marvell 预计该业务在 2027 日历年将同比增长约 20%，我们认为这些预测仍有上行空间。
- 🧩 对于 Astra Labs，我们认为该公司将在 2026 年下半年推出支持 Scorpio-X 交换机的产品，以支持亚马逊 Trainium 3 XPU 的上量，同时提供 PCIe 重定时器（retimer）和 AEC 解决方案。
- 🧩 针对 Trainium 3，我们预计该公司将为亚马逊 Trainium 3 XPU 带来有意义的容量增长，2026 年实现规模量产。
- 🧩 对于 Trainium 4，我们认为 Astra Labs 可能有机会支持 Ulink 和 NVLink 交换技术，同时推出支持亚马逊 Trainium 4 AEC 网络的 800Gbps 组件。
- 🧩 总体而言，亚马逊 - 安思睿（Anthropic）的合作关系改善了 Trainium 芯片供应链及相关集群基础设施的近期和中期前景 —— 这对亚马逊主要半导体供应商（增持评级的 MRVL 和增持评级的 ALAB）构成利好。