🍁🍁🍁晶科科技【调研更新+事件点评】：公司回复交易所问询函，项目盈利有望超预期 🍁公司针对1GW数据中心投资回复监管函，测算边际条件为：租金价格预计为在250-
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🍁🍁🍁晶科科技【调研更新+事件点评】：公司回复交易所问询函，项目盈利有望超预期
🍁公司针对1GW数据中心投资回复监管函，测算边际条件为：租金价格预计为在250-270元/kw/月；稳定期上架率为90%，项目投资回报率为6.6-7.4%，投资回收期为11.8-13.2年。我们认为该测算属于非常保守的极端情况。
🍁实际上，中卫数据中心常规租金价格月500元/kW/月，若为智能算力数据中心则出租价格更高，租金可达到500+元/kW/月。公司实际项目投资回收期可能仅仅4-5年，项目IRR约20%。
🍁从商业模式角度，投资商在中卫可通过构建“源网荷储”一体化发展机制，推进储能电站、智能电网建设，“新能源+绿电直连+虚拟电厂+数据中心”绿电市场化供应模式，并不断完善电价平稳保障机制。
🍁晶科科技具备超过5GW在手电站，还将匹配宁夏地区新电站开发，未来降低电费、提高收益率方面具备盈利弹性。
🍁估值角度，假设上架率90%，出租单价500元/kW/月，30%净利率，1GW数据中心可对应实现15+亿利润，对应市值超过300亿（PB估值基本匹配）。公司常规5+GW光伏电站，按照1pb可对应 100亿市值。此外尚未考虑宁夏地区匹配电站、后续更多数据中心落地。
🍁公司合计目标市值有望突破400亿，可重点关注。 更多加公众号：思维纪要社 欢迎交流！
总体总结
主题正文
- 🍁公司针对1GW数据中心投资回复监管函，测算边际条件为：租金价格预计为在250-270元/kw/月；
- 稳定期上架率为90%，项目投资回报率为6.6-7.4%，投资回收期为11.8-13.2年。
- 🍁实际上，中卫数据中心常规租金价格月500元/kW/月，若为智能算力数据中心则出租价格更高，租金可达到500+元/kW/月。
- 公司实际项目投资回收期可能仅仅4-5年，项目IRR约20%。
- 🍁从商业模式角度，投资商在中卫可通过构建“源网荷储”一体化发展机制，推进储能电站、智能电网建设，“新能源+绿电直连+虚拟电厂+数据中心”绿电市场化供应模式，并不断完善电价平稳保障机制。
- 🍁晶科科技具备超过5GW在手电站，还将匹配宁夏地区新电站开发，未来降低电费、提高收益率方面具备盈利弹性。
- 🍁估值角度，假设上架率90%，出租单价500元/kW/月，30%净利率，1GW数据中心可对应实现15+亿利润，对应市值超过300亿（PB估值基本匹配）。
- 🍁公司合计目标市值有望突破400亿，可重点关注。