游戏观点周度更新04/19 观点更新：本周游戏小幅回暖，网络游戏指数+0.6%。巨人网络等26Q1预告亮眼，但市场担忧26-27年增长，我们认为：（1）渠道降分
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游戏观点周度更新04/19
观点更新：本周游戏小幅回暖，网络游戏指数+0.6%。巨人网络等26Q1预告亮眼，但市场担忧26-27年增长，我们认为：（1）渠道降分成利好成本下降；（2）大DAU、SLG等长青老游戏降低业绩波动性；（3）2季度开始，新品陆续测试、定档，26H2及27年的增长支撑逐步明朗。腾讯《》、三七互娱SLG《LastAsylum》小有惊喜。（4）AI降本增效及提升老游戏用户体验逐步体现。
重点标的：世纪华通、恺英网络、巨人网络、三七互娱、网易、完美世界。
4月新作：恺英网络《》（4月16日）、哔哩哔哩《》（4月22日不删档测试）、完美世界《》（4月23日）。
重点公司更新： 【巨人】《》免费榜、畅销榜周末环比下降，第三方日流水受季节性影响下降，核心关注五一假日活动4月30日上线“摸金节”；《》4月16日版本更新，上线新武将，第三方流水新高；联营公司playtika卡牌游戏《DisneySolitaire》继续冲高。
【华通】TTM高位稳定；WOS、KS稳定，国服奔奔微信小游戏畅销榜高位稳定（Top10以内）。
【腾讯】《》3.26日上线，免费榜维持Top3，畅销榜维持Top10。4月3日开服9天注册玩家3000万，21天抖音话题播放量突破100亿。《》移动端4.17上线，免费榜登顶。其他核心产品稳定。
【哔哩哔哩】核心产品稳定。《》（4月22日不删档测试）。
【恺英】老产品相对平稳，《》4.16公测，全渠道预约破500万。
【三七】P&S新赛季+投放，第三方流水保持高位；《LastAsylum》高位保持;《》稳定Top15内。
【完美】老产品稳定。关注《》4月23日公测，全渠道预约已破3500万，4月18日公测前瞻直播高热度。
【心动】《》关注4.30日线条小狗IP联名。《》4.17上线新赛季。其他老产品稳定。
总体总结
主题正文
- 巨人网络等26Q1预告亮眼，但市场担忧26-27年增长，我们认为：（1）渠道降分成利好成本下降；
- （3）2季度开始，新品陆续测试、定档，26H2及27年的增长支撑逐步明朗。
- 重点标的：世纪华通、恺英网络、巨人网络、三七互娱、网易、完美世界。
- 4月新作：恺英网络《》（4月16日）、哔哩哔哩《》（4月22日不删档测试）、完美世界《》（4月23日）。
- 【巨人】《》免费榜、畅销榜周末环比下降，第三方日流水受季节性影响下降，核心关注五一假日活动4月30日上线“摸金节”；
- WOS、KS稳定，国服奔奔微信小游戏畅销榜高位稳定（Top10以内）。
- 关注《》4月23日公测，全渠道预约已破3500万，4月18日公测前瞻直播高热度。
- 【心动】《》关注4.30日线条小狗IP联名。