❗️国产算力，最新更新：展望2027，最大斜率在H在内国产算力#出货量级跃升# +超节点#渗透率再加速# 【天风计算机团队】 投资机会: 1️⃣H生态链的弹性排
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❗️国产算力，最新更新：展望2027，最大斜率在H在内国产算力#出货量级跃升# +超节点#渗透率再加速# 【天风计算机团队】
投资机会: 1️⃣H生态链的弹性排序： 分销环节：深圳华强、法本电子（法本信息同一实控人） 高速背板连接器：航天电器、华丰科技（通信组覆盖） 服务器代工：超聚变、华鲲振宇、神州数码、软通动力
2️⃣超节点的核心增量： CPU：海光信息 交换芯片：盛科通信 液冷配套：英维克、曙光数创、申菱环境（通信组覆盖）
核心逻辑: 1、国产大模型崛起下国产算力机遇，同时推理爆发倒逼算力向超节点加速演进
国产大模型在全球的竞争力持续提升，国产大模型代表DeepSeek在内主要玩家与国产算力深度适配（#H+双王）。同时，为解决训练端TP/PP并行通信阻塞、提升推理端token吞吐效率，算力集群正加速从传统八卡服务器向高密机柜演进。超节点渗透率有望快速增加，#预计Q3起量。
2、H链：量级跃升，聚焦三大高弹性环节
今年供需错配格局下H的AI芯片出货量快速提升，超节点也有望加速渗透。产业放量带来#三重弹性：# （1）服务器代工：高密机柜结构件复杂度远超传统4U/8U服务器，毛利率净利率双升； （2）高速背板连接器：价值量高、格局好的环节； （3）分销：参考NV出货模式，预计明年新增分销模式（占比20%），服务器占比或有所降低。
3、超节点：大厂自研为主，核心配套迎倍增空间
超节点架构打破传统八卡服务器硬件规律，三个维度的配比变化#催生明确增量：# （1）CPU：Agent推理与强化学习时代，CPU配比从1:4演进至1:2甚至1:1 （2）Switch芯片：AI芯片:交换芯片从8:1走向4:1，TH5缺货涨价剧烈，预计大厂已开始引入国产供应商 （3）液冷：单机柜超150kW，全液冷刚需且更为重要，看好曙光数创在的大厂超节点的份额被低估。
总体总结
主题正文
- ❗️国产算力，最新更新：展望2027，最大斜率在H在内国产算力#出货量级跃升# +超节点#渗透率再加速# 【天风计算机团队】
- 同时，为解决训练端TP/PP并行通信阻塞、提升推理端token吞吐效率，算力集群正加速从传统八卡服务器向高密机柜演进。
- 超节点渗透率有望快速增加，#预计Q3起量。
- （3）分销：参考NV出货模式，预计明年新增分销模式（占比20%），服务器占比或有所降低。
- 3、超节点：大厂自研为主，核心配套迎倍增空间
- （2）Switch芯片：AI芯片:交换芯片从8:1走向4:1，TH5缺货涨价剧烈，预计大厂已开始引入国产供应商
- （3）液冷：单机柜超150kW，全液冷刚需且更为重要，看好曙光数创在的大厂超节点的份额被低估。