【中泰电新】锂电板块更新推荐：风偏修复后重视锂电新技术板块投资机会（钠电&凝聚态&全固态）20260420 #钠电需求怎么看？# 26年的钠电是基于1-2年碳酸
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【中泰电新】锂电板块更新推荐：风偏修复后重视锂电新技术板块投资机会（钠电&凝聚态&全固态）20260420
#钠电需求怎么看？# 26年的钠电是基于1-2年碳酸锂上行周期的背景，相比23年碳酸锂的下行周期的钠电，产业端发展动力充足、供应链更加成熟，产品性能更加优秀、下游接受度更高，根据产业链调研，去年头部电池厂给到部分供应商的26年指引已经到2-3G，今年给部分供应商的备货产能指引达到15-30G，订单层面与头部储能公司下半年会做1G储能，我们预计26年钠电可能会突破10-20G的规模量产瓶颈，进入1-100的放量阶段，伴随储能、AIDC、两轮车、小动力等领域持续突破规模效应打开，钠电对锂电的渗透或将达到30%-40%。
#钠电投资机会怎么看？# 短期催化维度，预计本周二宁德2026年超级科技日会带来较大的惊喜，碳酸锂5月终端排产大个位数增长碳酸锂持续去库驱动价格上行会成为钠电板块强催化。建议关注板块核心标的：1）电池：【维科技术】#核心：弹性最大，25年全球钠电出货第一，海外订单落地在即，大股东接定增积极扩产（近期密集调研，详情私聊）；【普利特】；2）材料：【万顺新材】【鼎胜新材】【振华新材】等。
#凝聚态、全固态等新技术方向值得重视# 1）凝聚态/半固态方面，横向对比各个材料方向我们认为比较有赔率和确定性的方向是#铝塑膜，固态时代软包渗透率大幅提升带来的量利齐升环节，国产化替代空间还有40%以上，核心标的【明冠新材】#核心：国内最早自研铝塑膜的头部厂商，头部大厂对接顺利；【ST威尔】；2）全固态方面，后续招标、车展、cibf电池展会、北交所增量资金利好等催化不断，位置低赔率高，重点关注：【灵鸽科技】【纳克诺尔】【利通科技】【先惠技术】【华自科技】【宏工科技】等。
风险提示：技术进展不及预期；政策支持不及预期
联系人：【中泰电新团队】曾彪/杨子伟13166154039
总体总结
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- 【中泰电新】锂电板块更新推荐：风偏修复后重视锂电新技术板块投资机会（钠电&凝聚态&全固态）20260420
- 26年的钠电是基于1-2年碳酸锂上行周期的背景，相比23年碳酸锂的下行周期的钠电，产业端发展动力充足、供应链更加成熟，产品性能更加优秀、下游接受度更高，根据产业链调研，去年头部电池厂给到部分供应商的26年指引已经到2-3G，今年给部分供应商的备货产能指引达到15-30G，订单层面与头部储能公司下半年会做1G储能，我们预计26年钠电可能会突破10-20G的规模量产瓶颈，进入1-100的放量阶段，伴随储能、AIDC、两轮车、小动力等领域持续突破规模效应打开，钠电对锂电的渗透或将达到30%-40%。
- #钠电投资机会怎么看？
- 短期催化维度，预计本周二宁德2026年超级科技日会带来较大的惊喜，碳酸锂5月终端排产大个位数增长碳酸锂持续去库驱动价格上行会成为钠电板块强催化。
- 建议关注板块核心标的：1）电池：【维科技术】#核心：弹性最大，25年全球钠电出货第一，海外订单落地在即，大股东接定增积极扩产（近期密集调研，详情私聊）；
- 1）凝聚态/半固态方面，横向对比各个材料方向我们认为比较有赔率和确定性的方向是#铝塑膜，固态时代软包渗透率大幅提升带来的量利齐升环节，国产化替代空间还有40%以上，核心标的【明冠新材】#核心：国内最早自研铝塑膜的头部厂商，头部大厂对接顺利；
- 2）全固态方面，后续招标、车展、cibf电池展会、北交所增量资金利好等催化不断，位置低赔率高，重点关注：【灵鸽科技】【纳克诺尔】【利通科技】【先惠技术】【华自科技】【宏工科技】等。
- 风险提示：技术进展不及预期；