《》前瞻直播反馈良好，建议关注公测表现 [礼物]游戏：完美世界旗下游戏《》定于4月23日国内公测，公司于4月18日进行了公测前瞻直播特别节目，整体来看反馈良好。
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《》前瞻直播反馈良好，建议关注公测表现
[礼物]游戏：完美世界旗下游戏《》定于4月23日国内公测，公司于4月18日进行了公测前瞻直播特别节目，整体来看反馈良好。我们总结直播展示的游戏亮点包括：1）都市体验感极致，空间真实以及城市生态自然。2）载具系统进一步优化，定制化强。3）公测福利多，1.0版本能够直接获取的奖励在120抽以上，加“劳动所得”可获得470抽以上；卡池方面，限定S级角色触发概率从70次开始提升，至多90次抽取必定获得档期限定S级角色，主打“永远不会歪”。4）联名营销丰富，《》与保时捷联动；公测后游戏也会在部分城市开展主题快闪。整体来看，前瞻直播展示了游戏极高完成度，技术和玩法深度层面也有更细节展示，建议重点关注4月23日公测表现，《》上线后有望为完美世界带来可观流水贡献。
[礼物]AI：AI方向，前期相关概念股回调较深，后续产业催化持续，重点可跟踪谷歌 Veo4发布以及DeepSeek V4发布，模型多模态能力提升，利好影视、IP、营销、游戏等方向。AI商业化对报表贡献来看，AI对营销、漫剧等方向的赋能在报表端收入以及毛利率开始有体现，蓝色光标2025年财报能看到AI赋能之下降本增效带来的整合营销业务毛利率提升，阅文AI漫剧业务收入起量，我们预计后续中文在线等布局漫剧的公司财报端也能看到漫剧收入贡献。继续推荐AI营销、AI漫剧、AI赋能IP、AI游戏等方向。
[太阳]看好后续AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块行业的推动，建议关注游戏板块新产品周期带来的业绩提升，关注IP商业化会带来的业绩增量。建议从三个维度筛选标的：（1）绩优及高分红标的，建议重点关注游戏、营销、出版等方向，游戏建议关注世纪华通、完美世界、三七互娱、恺英网络、巨人网络、吉比特，营销建议关注分众传媒、三人行，线下娱乐关注大麦娱乐。（2）新技术及新消费趋势，新技术建议关注AI，新消费趋势建议关注IP商业化。AI建议重点关注游戏、营销、教育等方向，2C应用建议关注陪伴类产品，推荐浙数文化（IDC业务有望带来增量）；IP商业化建议重点关注谷子经济、AI玩具以及动画电影等方向，推荐华立科技。（3）监管宽松下，游戏以及影视行业进入稳定发展通道，有优质内容储备的公司经营有望持续向上，推荐恺英网络、芒果超媒、上海电影。维持传媒行业“强于大市”评级。
总体总结
主题正文
- 整体来看，前瞻直播展示了游戏极高完成度，技术和玩法深度层面也有更细节展示，建议重点关注4月23日公测表现，《》上线后有望为完美世界带来可观流水贡献。
- [礼物]AI：AI方向，前期相关概念股回调较深，后续产业催化持续，重点可跟踪谷歌 Veo4发布以及DeepSeek V4发布，模型多模态能力提升，利好影视、IP、营销、游戏等方向。
- AI商业化对报表贡献来看，AI对营销、漫剧等方向的赋能在报表端收入以及毛利率开始有体现，蓝色光标2025年财报能看到AI赋能之下降本增效带来的整合营销业务毛利率提升，阅文AI漫剧业务收入起量，我们预计后续中文在线等布局漫剧的公司财报端也能看到漫剧收入贡献。
- [太阳]看好后续AI产业持续推进以及IP商业化对传媒板块行业的推动，建议关注游戏板块新产品周期带来的业绩提升，关注IP商业化会带来的业绩增量。
- 建议从三个维度筛选标的：（1）绩优及高分红标的，建议重点关注游戏、营销、出版等方向，游戏建议关注世纪华通、完美世界、三七互娱、恺英网络、巨人网络、吉比特，营销建议关注分众传媒、三人行，线下娱乐关注大麦娱乐。
- （2）新技术及新消费趋势，新技术建议关注AI，新消费趋势建议关注IP商业化。
- AI建议重点关注游戏、营销、教育等方向，2C应用建议关注陪伴类产品，推荐浙数文化（IDC业务有望带来增量）；
- IP商业化建议重点关注谷子经济、AI玩具以及动画电影等方向，推荐华立科技。