【长江电新】爱旭股份：国内外ABC频中大标，无银/低银技术成本优势显著，关注底部布局机会爱旭BC产品无论是国内还是海外销售趋势均向好，对应公司开工率超九成摊薄

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【长江电新】爱旭股份：国内外ABC频中大标，无银/低银技术成本优势显著，关注底部布局机会

爱旭BC产品无论是国内还是海外销售趋势均向好，对应公司开工率超九成摊薄成本费用。我们认为爱旭在光伏行业中阿尔法优势显著，随着前期低价订单逐步消化，BC产品的售价成本优势有望逐步体现为超额盈利，提示底部布局机会。

1、国内BC产品进入主流采购视野，#华电6GW高效标段产品由爱旭与隆基共同中标，#电建4GW的BC标段爱旭为第一中标人，表明BC以及爱旭ABC组件已经成为国内集中式主流产品。

2、海外，非欧盟市场开拓顺利，一季度阿联酋企业推介会公司展台现场#签约1.5GW，近期仍有增量订单洽谈；欧洲高端分布式是公司传统优势市场，并进一步向集中式外延，3月与欧洲Neon开发商签约合作600MW项目。随着专利问题和解，海外市场最后的顾忌也已消除。

3、成本端，珠海电镀铜+义乌低银方案（银耗降低至6mg/W以下）BOM成本优势明显，伴随开工率提升到#九成左右，折旧与各项费用有望进一步降低。

4、面对旺盛的需求，公司产能BC产能也规划了进一步扩张规划，义乌5GW改造+滁州6GW改造+济南新建产能已经公告，表明公司对于自身发展的信心。

主题正文

【长江电新】爱旭股份：国内外ABC频中大标，无银/低银技术成本优势显著，关注底部布局机会
爱旭BC产品无论是国内还是海外销售趋势均向好，对应公司开工率超九成摊薄成本费用。
我们认为爱旭在光伏行业中阿尔法优势显著，随着前期低价订单逐步消化，BC产品的售价成本优势有望逐步体现为超额盈利，提示底部布局机会。
1、国内BC产品进入主流采购视野，#华电6GW高效标段产品由爱旭与隆基共同中标，#电建4GW的BC标段爱旭为第一中标人，表明BC以及爱旭ABC组件已经成为国内集中式主流产品。
2、海外，非欧盟市场开拓顺利，一季度阿联酋企业推介会公司展台现场#签约1.5GW，近期仍有增量订单洽谈；
欧洲高端分布式是公司传统优势市场，并进一步向集中式外延，3月与欧洲Neon开发商签约合作600MW项目。
3、成本端，珠海电镀铜+义乌低银方案（银耗降低至6mg/W以下）BOM成本优势明显，伴随开工率提升到#九成左右，折旧与各项费用有望进一步降低。
4、面对旺盛的需求，公司产能BC产能也规划了进一步扩张规划，义乌5GW改造+滁州6GW改造+济南新建产能已经公告，表明公司对于自身发展的信心。