天风通信 | 国机精工持续推荐：航天轴承+金刚石技术领军 🔥公司早盘上涨6%，近2周上涨25%。我们近期新发航天轴承专题报告，强调航天轴承行业壁垒高、格局优，公
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天风通信 | 国机精工持续推荐：航天轴承+金刚石技术领军
🔥公司早盘上涨6%，近2周上涨25%。我们近期新发航天轴承专题报告，强调航天轴承行业壁垒高、格局优，公司作为龙头将极大受益。 🔥金刚石散热近期产业进展加快，联想、曙光等均开展了金刚石散热产品的部署。公司是国内金刚石领域第一梯队，金刚石散热片已和算力、光模块等领域的多家龙头公司对接送样，建议重点关注！
🥇重申公司三大核心贝塔：
#β1：商业航天【轴研所核心卡位】# 公司旗下轴研所在我国航天领域市占率90%以上，配套长征系列国家队+商业航天企业。 🔥公司特种轴承特种轴承在火箭发动机涡轮泵、卫星飞轮及太阳能帆板组件中均为核心产品，预计单箭/单星价值量为200万元/50万元，预计到28年我国实现200发火箭/5000颗卫星入轨，则对应29亿收入/10亿利润。
#β2：金刚石散热【三磨所技术领先】# 公司旗下三磨所是我国磨料磨具行业唯一的综合性研究开发机构。 🔥金刚石散热片：公司与H客户深入合作，光模块散热产品快速推进，批量后弹性空间大。
#β3：半导体设备【国产替代加速】# 🔥减薄砂轮、划片刀、陶瓷吸盘等目前国产化率仅为5%，公司已实现对日企DISCO的国产替代。参考日本Disco24年营收174亿元，若实现20%替代则对应35亿收入/10亿利润。
红包预计公司风机轴承、磨具等主业预计26年实现净利润3.5-4亿元，叠加上述三大板块增量，未来三年公司利润有望快速突破20亿元以上，#30倍PE对应600亿市值、翻倍以上# 空间！持续推荐！
☎️ 天风通信 王奕红/余芳沁/曾庆亮/唐海清
总体总结
主题正文
- 我们近期新发航天轴承专题报告，强调航天轴承行业壁垒高、格局优，公司作为龙头将极大受益。
- 公司是国内金刚石领域第一梯队，金刚石散热片已和算力、光模块等领域的多家龙头公司对接送样，建议重点关注！
- #β1：商业航天【轴研所核心卡位】#
- 公司旗下轴研所在我国航天领域市占率90%以上，配套长征系列国家队+商业航天企业。
- 🔥公司特种轴承特种轴承在火箭发动机涡轮泵、卫星飞轮及太阳能帆板组件中均为核心产品，预计单箭/单星价值量为200万元/50万元，预计到28年我国实现200发火箭/5000颗卫星入轨，则对应29亿收入/10亿利润。
- 🔥减薄砂轮、划片刀、陶瓷吸盘等目前国产化率仅为5%，公司已实现对日企DISCO的国产替代。
- 参考日本Disco24年营收174亿元，若实现20%替代则对应35亿收入/10亿利润。
- 红包预计公司风机轴承、磨具等主业预计26年实现净利润3.5-4亿元，叠加上述三大板块增量，未来三年公司利润有望快速突破20亿元以上，#30倍PE对应600亿市值、翻倍以上# 空间！