🌟天风机械X新兴｜联赢激光：锂电3C订单高景气，被低估的TGV激光标的！0420 台积电积极指引CoPoS、有望拉动资本开支热潮 台积电在Q1法说会谈及玻璃基板
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🌟天风机械X新兴｜联赢激光：锂电3C订单高景气，被低估的TGV激光标的！0420
台积电积极指引CoPoS、有望拉动资本开支热潮 台积电在Q1法说会谈及玻璃基板CoPoS技术，将于26H1完成中试线建设，2028-29年有望实现量产。我们认为，今年以来Intel/Nv/博通/三星等国际头部企业纷纷下场表态推进玻璃基板应用，#内地玻璃基企业在头部积极指引下有望点燃资本开支情绪，25年底-26年内地板厂或有更多中试线规划，重点聚焦设备端的1-10放量。
TGV激光诱导为玻璃基板核心工艺之一 👉玻璃基板加工主要包括#TGV（激光诱导+湿法刻蚀）、金属化（PVD+电镀）、图形化、表面处理。其中，图形化、表面处理与硅晶圆类似，TGV/金属化变化相对较大。价值量占比中，图形化占比约30%，TGV激光、金属化各约20%，湿法刻蚀、AOI各约10%。 👉公司早在23年就立项针对玻璃和TGV激光加工的研发项目，目前超快激光玻璃打群孔工艺已开发完成。据公司在线问答，设备样机已交付多家客户试用。#公司年初已有一台TGV设备给TSMC❗️
锂电+果链设备高景气、Q1新签订单翻倍 公司为Q1新签订单30亿元，较上年翻倍，且已达到25全年新签订单的60%。锂电领域，据调研宁德Q1下订200GWh，全年有望达到400-500GWh。3C领域，苹果20周年产品创新幅度大，果链设备26/27年有望成为大年，公司3C设备订单同样高景气。
总体总结
主题正文
- 🌟天风机械X新兴｜联赢激光：锂电3C订单高景气，被低估的TGV激光标的！
- 台积电在Q1法说会谈及玻璃基板CoPoS技术，将于26H1完成中试线建设，2028-29年有望实现量产。
- 我们认为，今年以来Intel/Nv/博通/三星等国际头部企业纷纷下场表态推进玻璃基板应用，#内地玻璃基企业在头部积极指引下有望点燃资本开支情绪，25年底-26年内地板厂或有更多中试线规划，重点聚焦设备端的1-10放量。
- 价值量占比中，图形化占比约30%，TGV激光、金属化各约20%，湿法刻蚀、AOI各约10%。
- 👉公司早在23年就立项针对玻璃和TGV激光加工的研发项目，目前超快激光玻璃打群孔工艺已开发完成。
- 锂电+果链设备高景气、Q1新签订单翻倍
- 公司为Q1新签订单30亿元，较上年翻倍，且已达到25全年新签订单的60%。
- 3C领域，苹果20周年产品创新幅度大，果链设备26/27年有望成为大年，公司3C设备订单同样高景气。