📈 🤝 谈判方面：市场正在回吐周五的涨幅，因为言辞与现实之间出现了一些波折。 🤝 基准情形是，我们正朝着某种形式的谈判结果或进一步停火延期迈进，但谈判中显然仍存
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🤝 谈判方面：市场正在回吐周五的涨幅，因为言辞与现实之间出现了一些波折。 🤝 基准情形是，我们正朝着某种形式的谈判结果或进一步停火延期迈进，但谈判中显然仍存在分歧与距离（目前尚不清楚伊朗方面是否存在多个派系）。 🤝 我始终无法理解，伊朗为何会在从美国获取全部让步之前，放弃其对金融市场的影响力杠杆。 🤝 从某种意义上说，金融市场极强的韧性，正促使双方采取更强硬的立场，尤其是美国方面。 🤝 接下来的 24–36 小时至关重要。目前尚不清楚谈判是否在正式进行，但基准情形是谈判将恢复（美国已向巴基斯坦派出代表团，但伊朗方面的报道存在矛盾）…… 🤝 之后，艰难的工作将再次开始，这很可能意味着又一次延期与渐进式妥协。 ❓ 谁会在意？：标普 500 上周宣告胜利。 ❓ 就市场而言，只要双方仍在对话，我们就仍处于走向解决的轨道上。 ❓ 原油市场的情况则更为复杂。实体供应中断的影响似乎仍被低估，市场调整更可能通过需求破坏而非供应正常化来实现。 ❓ 这就是为何仓位的急剧反弹让人有些困惑。 ❓ 我仍然倾向于在回调时买入 2026 年 12 月到期的布伦特原油合约…… 周五就是这样的机会之一。 ❓ 即使明天资金流恢复正常，市场也需要时间来修复…… 这更可能是以月为单位，而非以天为单位。 ❓ 任何进一步的停火或延迟，都只会加剧市场的紧张，而非解决问题。 📊 情绪与仓位已大幅反弹。CNN 恐惧与贪婪指数从接近 9 的低点回升至 60 以上。 📊 高盛情绪指标接近 + 1 个标准差。 📊 我们的模型显示，上周 CTA 资金流入约 860 亿美元。 📊 标普 500 的看涨期权偏斜度已升至一年高点。 📊 基本面净杠杆率上升 2.3 个百分点至 55.8%（处于 67% 分位）。 📊 宏观产品已连续三周被净买入，上周几乎完全由新多头推动。 📊 市场疯狂抢购 “Mag 6” 的看涨期权。 📊 我不认为人们已经过度乐观，但上周很多人被止损出局。 📉 技术面遭遇完美风暴：大量系统性需求（CTA + 波动率控制）、期权到期前的机械波动率压缩（vanna/volga 效应），以及支撑性的事件背景，推动了由 “Mag 6” 和 OpenClaw 代币消耗驱动的一季度财报行情。 📉 后者短期内仍有支撑，但我注意到，那些真正优质的标的，比如阿斯麦、台积电，已经出现了 “利好出尽” 式的价格走势…… 英伟达也可能重蹈覆辙，即连续 8 个季度超预期后，迎来买盘乏力的局面。 ⚠️ 风险提示：上一轮上涨非常猛烈，上周我所在的看空阵营中，有很多人认为涨势尚未结束。 ⚠️ 可以想象，今天因为坚持谨慎观点，我收到的 “高五” 式赞同回复少了很多。 ⚠️ 乐观的一面是经济表现强劲（美国个人消费支出指数大幅反弹），市场似乎很大程度上忽略了冲突风险。 ⚠️ 目前尚不清楚这是一个（我倾向于这个观点），还是更广泛的 AI 驱动突破的开始，抑或是我们正处于由投资经济持续带动的大规模牛市的边缘？ ⚠️ 关键转变在于：仓位和情绪的利好因素已基本耗尽。 ⚠️ 财报会带来一定支撑，但存在滞后性风险。 ⚠️ 月末前后，可能会出现从股票向债券的显著再平衡。 ⚠️ 需关注信用市场作为领先指标，并注意利率尚未确认此次股市反弹。
总体总结
主题正文
- 🤝 我始终无法理解，伊朗为何会在从美国获取全部让步之前，放弃其对金融市场的影响力杠杆。
- 实体供应中断的影响似乎仍被低估，市场调整更可能通过需求破坏而非供应正常化来实现。
- ❓ 我仍然倾向于在回调时买入 2026 年 12 月到期的布伦特原油合约…… 周五就是这样的机会之一。
- 📉 技术面遭遇完美风暴：大量系统性需求（CTA + 波动率控制）、期权到期前的机械波动率压缩（vanna/volga 效应），以及支撑性的事件背景，推动了由 “Mag 6” 和 OpenClaw 代币消耗驱动的一季度财报行情。
- 📉 后者短期内仍有支撑，但我注意到，那些真正优质的标的，比如阿斯麦、台积电，已经出现了 “利好出尽” 式的价格走势…… 英伟达也可能重蹈覆辙，即连续 8 个季度超预期后，迎来买盘乏力的局面。
- ⚠️ 风险提示：上一轮上涨非常猛烈，上周我所在的看空阵营中，有很多人认为涨势尚未结束。
- ⚠️ 乐观的一面是经济表现强劲（美国个人消费支出指数大幅反弹），市场似乎很大程度上忽略了冲突风险。
- ⚠️ 目前尚不清楚这是一个（我倾向于这个观点），还是更广泛的 AI 驱动突破的开始，抑或是我们正处于由投资经济持续带动的大规模牛市的边缘？