- 报告指出，2026年3月非超大规模用户的GPU租赁价格全面上涨，其中英伟达B200型号价格大幅飙升，H100和A100价格亦持续环比增长，显示AI基础设施需
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- 报告指出，2026年3月非超大规模用户的GPU租赁价格全面上涨，其中英伟达B200型号价格大幅飙升，H100和A100价格亦持续环比增长，显示AI基础设施需求依然强劲。内存方面，DRAM和NAND的合约价格在一季度暴涨后，预计二季度将继续增长，但增速略有放缓；而现货市场价格走势出现分化，DRAM现货价连续两个月回落，NAND现货价则持续上涨。整体来看，AI硬件需求持续推动上游关键组件价格走高。
本报告为摩根大通发布的“数据中心观察”系列产品，专注于追踪AI基础设施需求及物料清单（BOM）的关键数据。核心信息点包括： ：2026年3月，面向非超大规模用户的GPU租赁市场呈现全面上涨态势，各主要型号（A100， H100， B200）价格均录得环比增长，尤其是新一代B200型号出现23.5%的月度大幅上涨，凸显市场对高性能AI算力的强劲需求。 ：尽管一季度DRAM和NAND合约价分别暴涨96%和88%，报告预期二季度两者将继续增长（分别+61%和+73%），表明供需紧张局面仍在持续，但季度环比增速预计将略有放缓。 ：内存现货市场呈现不同景象，3月DRAM现货价格连续第二个月下跌，而NAND现货价格则继续上涨（尽管增速放缓）。这种分化可能反映了短期供需的边际变化与长期合约定价之间的差异。
报告从GPU租赁和内存价格两个维度，提供了高频数据以洞察AI硬件需求趋势。
：报告跟踪的三大主力GPU型号（A100， H100， B200）在2026年3月的租赁价格均实现环比（M/M）上涨。 ：B200租赁价格单月飙升23.5%，其与H100的价格比率（B200/H100）在连续数月收窄后首次扩大，表明市场对最新、最高性能GPU的需求异常强劲，愿意支付更高溢价。 ：H100价格连续第四个月上涨（+8.6% M/M），A100价格连续第三个月加速上涨（+6.5% M/M）。H100与A100的价格比率也持续扩大，进一步印证了市场需求结构持续向更高性能层级GPU迁移的趋势。
：根据TrendForce数据，一季度DRAM和NAND合约价格经历了接近翻倍的惊人增长。展望二季度，尽管预期环比增速从一季度的超高水平有所回落，但+61%（DRAM）和+73%（NAND）的增幅依然非常可观。预计二季度合约价同比增幅将分别达到421%和362%，凸显出同比维度下的超级景气周期。 ： ：DDR5 16Gb现货价在3月环比下降6.1%，为连续第二个月下跌。这可能反映了在经历前期大幅上涨后，部分短期需求得到满足或库存调整。 ：NAND 1Tb现货价在3月仍上涨16.0%，但增速较前月（约25%）有所放缓，显示其上涨动力仍在，但强度可能见顶。 ：尽管近期波动，但内存现货价相比一年前仍高出数倍（DRAM +573%， NAND +475%），表明当前价格周期绝对位置仍处高位。
本报告属于行业数据跟踪与观察报告（Data Center Watch），未针对具体上市公司给出投资评级或目标价。 ：报告中揭示的GPU租赁价格持续上涨和内存合约价预期高增长，整体对半导体设备制造商、存储芯片厂商以及AI算力供应商构成基本面利好。强劲的定价数据支持了AI基础设施资本开支高景气的逻辑，有助于市场维持对相关板块的盈利增长预期。
：当前高昂的GPU租赁和内存价格建立在强劲的AI需求预期之上。若AI应用落地或企业IT支出放缓，可能导致需求拐点出现，价格上行趋势难以持续。 ：存储芯片制造商可能加快产能扩张以应对高利润，GPU供应也可能随着时间改善。供应端的增加可能比预期更快地缓解供需紧张局面，压制价格涨幅。 ：AI硬件迭代迅速（如报告中B200对H100的价格比率变化）。新一代产品的推出可能迅速改变现有产品的需求结构和价格水平，带来不确定性。 ：利率水平、经济增长等宏观因素可能影响企业资本开支意愿，进而影响对数据中心和AI基础设施的整体投资。 ：报告数据主要基于特定指数和调研（如Bloomberg， TrendForce），可能存在样本偏差或未能完全反映全市场即时变化。
总体总结
主题正文
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- 报告指出，2026年3月非超大规模用户的GPU租赁价格全面上涨，其中英伟达B200型号价格大幅飙升，H100和A100价格亦持续环比增长，显示AI基础设施需求依然强劲。
- 内存方面，DRAM和NAND的合约价格在一季度暴涨后，预计二季度将继续增长，但增速略有放缓；
- ：2026年3月，面向非超大规模用户的GPU租赁市场呈现全面上涨态势，各主要型号（A100， H100， B200）价格均录得环比增长，尤其是新一代B200型号出现23.5%的月度大幅上涨，凸显市场对高性能AI算力的强劲需求。
- ：尽管一季度DRAM和NAND合约价分别暴涨96%和88%，报告预期二季度两者将继续增长（分别+61%和+73%），表明供需紧张局面仍在持续，但季度环比增速预计将略有放缓。
- ：B200租赁价格单月飙升23.5%，其与H100的价格比率（B200/H100）在连续数月收窄后首次扩大，表明市场对最新、最高性能GPU的需求异常强劲，愿意支付更高溢价。
- ：尽管近期波动，但内存现货价相比一年前仍高出数倍（DRAM +573%， NAND +475%），表明当前价格周期绝对位置仍处高位。
- ：报告中揭示的GPU租赁价格持续上涨和内存合约价预期高增长，整体对半导体设备制造商、存储芯片厂商以及AI算力供应商构成基本面利好。
- ：利率水平、经济增长等宏观因素可能影响企业资本开支意愿，进而影响对数据中心和AI基础设施的整体投资。