【浙商|银行杜秦川/邓贺方/徐安妮/周源】周报20260418：基本面改善周期开启 市场行情：受地缘政治局势缓和影响，市场偏好有所回升，资金流向进攻性板块，过去
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【浙商|银行杜秦川/邓贺方/徐安妮/周源】周报20260418：基本面改善周期开启
市场行情：受地缘政治局势缓和影响，市场偏好有所回升，资金流向进攻性板块，过去一周银行指数（）上涨1.26%，落后全A指数1.5个百分点。 行业大事：一是3月信贷受零售端消费和地产拖累，但预计今年信贷投放节奏将更为均衡。二是主要针对外资行和进出口银行的境外贷款限制放松，释放了人民币国际化的有利信号。三是银行二永债发行开闸，二季度供给有望维持较高水平。四是股东高管增持潮显现。 债市买卖：债券市场呈现“非银机构积极配置、银行系资金阶段性止盈调仓”的格局。银行系资金操作趋同，呈现收益率下行则止盈、债价走高则减持特征。 投资观点：继续看好26Q2银行股机会。基本面维度上，息差叠加手续费修复，推动2026年营收+利润改善；交易面维度上，26Q2分红开启，将吸引以险资为代表的绝对收益资金。推荐兼具股息、成长性的中小行，继续看好国有行防御价值。二季度重点推荐：南京、浦发、渝农、交行、工行。 风险提示：宏观经济失速，不良大幅爆发，经营不及预期
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主题正文
- 【浙商|银行杜秦川/邓贺方/徐安妮/周源】周报20260418：基本面改善周期开启
- 市场行情：受地缘政治局势缓和影响，市场偏好有所回升，资金流向进攻性板块，过去一周银行指数（）上涨1.26%，落后全A指数1.5个百分点。
- 行业大事：一是3月信贷受零售端消费和地产拖累，但预计今年信贷投放节奏将更为均衡。
- 债市买卖：债券市场呈现“非银机构积极配置、银行系资金阶段性止盈调仓”的格局。
- 投资观点：继续看好26Q2银行股机会。
- 基本面维度上，息差叠加手续费修复，推动2026年营收+利润改善；
- 二季度重点推荐：南京、浦发、渝农、交行、工行。
- 风险提示：宏观经济失速，不良大幅爆发，经营不及预期