【浙商电子】北方华创：2025年营收保持高速增长，半导体设备龙头长坡厚雪 💥2025年度 ▪营收：393.5亿元，同比+31% ▪归母：55.2亿元，同比-2%
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【浙商电子】北方华创：2025年营收保持高速增长，半导体设备龙头长坡厚雪
💥2025年度 ▪营收：393.5亿元，同比+31% ▪归母：55.2亿元，同比-2% ▪扣非：53.4亿元，同比-4% ▪毛利率：40.10%，同比-2.75pct ▪净利率：13.74%，同比-5.34pct
💥25Q4单季度 ▪营收：120.5亿元，同比+26%，环比+8% ▪归母：3.9亿元，同比-66%，环比-80% ▪扣非：2.3亿元，同比-82%，环比-88% ▪毛利率：37.15%，同比-2.77pct（新产品验证过程中，零部件迭代升级成本较多导致） ▪净利率：3.56%，同比-9.45pct
💥经营分析 #集成电路设备业务快速增长：# 公司刻蚀、薄膜沉积、炉管、湿法清洗等多款设备市占率稳步提升，同时离子注入等新品快速落地形成新增量，工艺覆盖度及市占率显著增长，集成电路设备营收同比增长超50%。 想看更多请加V：xian20210130 #持续加大研发投入强度：# 2025年研发费用达54.4亿元，同比+47%，股权激励费用达到9.8亿元，同比+39%。
#加大人员储备迎接半导体周期：# 持续扩充研发、市场拓展与客户服务等核心团队，全年新增人员4747人，2025年末公司员工总数超2.1万人。
💥半导体设备板块是【AI周期+存储周期】中核心受益环节之一，【晶圆厂扩产加速+国产份额提升】有望继续带动本土设备企业快速成长，复盘来看，部分半导体设备企业的毛利率波动往往来自于人员储备加速、demo设备密集验证等因素，竞争加剧因素比较少见，高壁垒、高成长依旧是行业主要属性。
风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧；核心技术进展不及预期等。
总体总结
主题正文
- 【浙商电子】北方华创：2025年营收保持高速增长，半导体设备龙头长坡厚雪
- ▪毛利率：37.15%，同比-2.77pct（新产品验证过程中，零部件迭代升级成本较多导致）
- #集成电路设备业务快速增长：# 公司刻蚀、薄膜沉积、炉管、湿法清洗等多款设备市占率稳步提升，同时离子注入等新品快速落地形成新增量，工艺覆盖度及市占率显著增长，集成电路设备营收同比增长超50%。
- #持续加大研发投入强度：# 2025年研发费用达54.4亿元，同比+47%，股权激励费用达到9.8亿元，同比+39%。
- #加大人员储备迎接半导体周期：# 持续扩充研发、市场拓展与客户服务等核心团队，全年新增人员4747人，2025年末公司员工总数超2.1万人。
- 💥半导体设备板块是【AI周期+存储周期】中核心受益环节之一，【晶圆厂扩产加速+国产份额提升】有望继续带动本土设备企业快速成长，复盘来看，部分半导体设备企业的毛利率波动往往来自于人员储备加速、demo设备密集验证等因素，竞争加剧因素比较少见，高壁垒、高成长依旧是行业主要属性。
- 风险提示：下游需求不及预期；
- 核心技术进展不及预期等。